医药长牛跌落神坛
投资界有个说法:买股一定要选择,长坡厚雪的好公司。要说哪一个行业符合这个特征,相信很多投资朋友第一时间想到,肯定是医药行业。确实,一直以来都是医药行业牛股辈出,例如云南白药、片仔癀、丽珠集团等等,牛股不胜枚举。
不过,自2019年医药带量采购以来,众多大牛跌落神坛,比如恒瑞医药,自高点起,累计跌幅超60%;专业医药资管人士中欧医疗葛兰,基金净值回落超30%,“葛女神”也成为了“葛大妈”。
如此下跌后,医药股现在是机会还是风险?如果是机会,那该如何买?有朋友说,主要看医药企业收入,毕竟有收入就有成长?也有朋友说,一定是看医药的毛利率,毕竟高毛利率代表是议价能力强?到底该如何选择,带着这些问题,笔者借用大数据一一和大伙揭秘!
以收入为因子
首先我们采用营业收入主要关键因子,以医药主题为医药行业指数,(PS:医药主题关联50家公司,总市值超2万亿)。选取条件:营业收入同比增长率≥30%;营业收入增长稳健度(持续增长); 最佳的周期回测数据如下:
数据显示,累计收益率: 106.29%;年化收益率: 15.57%;对标指数收益: -3.72%;跑赢指数: 114.26%;最大回撤: 46.67%;风险回报率: 0.50。虽然年化收益率为15.57%,但是风险回报率仅为0.5,效果不佳。
以毛利率为因子
其次我们采用高毛利率为因子,对医药主题行业作数据回撤。选取条件如下:毛利率大于60%,最佳的情绪选时回测数据如下:
数据显示累计收益率:95.72% ;年化收益率: 14.37% ;对标指数收益: -1.26%; 跑赢指数: 98.22% ;最大回撤: 15.83% 风险回报率: 0.76,虽然年化收益率为14.37%,但是风险回报率仅为0.76,效果不佳。
小结:通过营业收入因子和高毛利率因子,数据说明,风险回报率均小于1(PS风险回报率平衡数值为1,即投入100,回报100)。
投医药股的正确姿势
通过以上数据回测表明,要获得风险回报为1的平衡点,在营业收入及高毛利率方向做选择是很难,那从哪些因子上可以获得高风险回报呢?这里笔者选择基金参与,三个月股价区间处于底部为选股因子,回测数据,情绪选时净值走势如下:
数据显示累计收益率:129.40% ;年化收益率: 18.05% ;对标指数收益: -1.26% ;跑赢指数: 132.33% ;最大回撤: 17.41% ;风险回报率: 1.20。风险回报效果不错。
总结,医药是消费品中朝阳行业,但医药分类广,当下不仅受到上下游产业链影响,还有带量采购的利空,使得当下医药股投资难度较大,作为普通的投资朋友可以借鉴笔者以上风险回报率为1.2的策略选股思路,相信一定能在股海中乘风破浪!
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