来源:韩式俊
22-05-23 14:26
A股于4月27日探底后展开反弹,目前反弹已经运行近一个月,经过充分反弹后,市场上产生了很多保守看空的观点。笔者在之前的文章中分析了看空者的逻辑,认为大部分还是空头惯性思维在起作用,连涨之后开始担忧反弹的剩余时间及空间要接近尾声了。笔者认为,正是由于这些空头的存在,市场的韧性表现的才更强,在未来的反弹阶段,由于这些空头的仓位不重,很容易在连续反弹强化阶段,演变为多头的助攻力量。正所谓市场在分歧中前进,在一致中结束。

沪指日K线图
来源:点掌财经
基本面已经在逐渐转暖
就盈利端而言, 当前压制 A股基本面的“三座大山”,除信贷传导不畅尚未有明显回暖迹象外,其余地产和疫情均已出台相关的应对政策,意味着 A 股盈利端正朝着向好的预期中发展。事实上,近期上证指数、中证 500 和中证 1000 等宽基指数盈利预期均得到上调。
就估值端而言, 一方面,伴随疫情缓解,服务业等实体经济对于短期资金的需求下降或促使“短融”重回金融市场,形成 A 股市场流动性剩余增量。另一方面,人民币汇率贬值压力亦有望缓解,货币政策维持“以我为主”,宽货币预期下 M1亦将持续向上。

大盘市盈率拐点
来源:阿牛智投
板块选择要注重盈利增长确定性
上半年市场主线在稳增长和顺通胀,在接下来的行情挖掘中,业绩增长则是我们找寻市场方向的重点。伴随疫情缓解,相比消费弱复苏,我们更要重视那些需求端依然较强,而供给端受损的行业。具体 5-6 月可以重点关注三大方向: 一是流动性敏感度高、景气向上,尤其重视疫情后供给端修复弹性较大的成长性行业, 包括: 新能源汽车、电池、能源金属、半导体、纯碱、物流; 二是基本面高度依赖于流动性的券商; 三是景气度确定性较高的食品与白酒。
本内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市需谨慎。【阿牛智投投资顾问:韩式俊,证书编号:A0460621010001】

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