选股重要呢还是择时重要?这里笔者说的选股就是看股票质地,也可以理解为基本面选股。择时呢就是通过技术分析的方法来进行个股机会的筛选。因为有人说过,股票没有好坏之分,就看什么时候买,什么时候卖了,有差价就有的做。事实真的如此吗?
价值投资派的代表人物格雷厄姆有个著名的“内在价值”理论,他认为,投资就是价值回归或者价值发现的过程。如果要想以合理的价格购买一支股票,那么判断股票的内在价值就非常重要,对于股票内在价值的评估包含了历史数据和未来预期两部分。笔者认为,这个观点是正确的,因为历史数据优秀的不代表未来仍旧优秀,那么技术派“价格将沿着趋势移动”的理念成功概率又如何呢?让我们用大数据来回测对比一下:
基本面优秀的公司回测表现
来源:阿牛智投
上图是笔者通过净利润增长、毛利率增长、营业收入增长等三个要素做的选股模型跑出的五年回测数据。其累计收益率: 61.09%,年化收益率: 9.99%,对标指数收益: -0.76%,跑赢指数: 62.33%,可以看出,长期来看,基本面优秀的公司是完全跑赢大盘的。
然后笔者又通过,均线金叉,中期走势向上,一月强弱表现等技术面因子做了一个短线的回测,却发现数据是这样的:
技术面因子选股策略回测数据
来源:阿牛智投
从回测数据上看,该策略年化收益率: -36.99%,跑赢指数: -28.23%,最大回撤: 44.33%,明显跑输大盘。根据格雷厄姆的理论,股票内在价值的评估包含了历史数据和未来预期两部分。那么笔者就运用了阿牛智投独家的未来预期因子进行了回测,数据是这样的:
未来预期选股回测数据
来源:阿牛智投
该策略运用了基金快报加仓、行业评级环比变化、一年增长预测等三个因子,回测数据为累计收益率: 180.53%,年化收益率: 22.90%,对标指数收益: -0.92%,跑赢指数: 183.15%。可以看到该策略是大幅跑赢单纯的基本面策略模型和技术面策略模型的。
通过以上的回测数据可以得出以下结论:
1、基本面选股长期看是可以跑赢指数的,只看技术面确实容易吃面,未来预期才是真价值!
2、基于历史数据和未来预期两部分内在价值的挖掘思路,我们可以运用大数据来进行个股的挖掘和筛选。
根据上面的选股策略,笔者给大家生成了一个策略包,有兴趣的朋友可以扫描下方二维码领取。
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