来源:韩式俊
22-05-30 17:18
今天沪指再次上探3150点关键压力,盘面上个股涨多跌少,上涨个股2995家,下跌个股1604家,在投资者普跌担心调整的当下,大盘却表现的非常具有韧性。今天酒店、贸易、饮料制造、小家电等板块领涨,消息面,各地消费政策集中发力,上海发布了《上海市加快经济恢复和重振行动方案》,共包括50条政策措施,主要涉及助企纾困、复工复产等内容。消费板块有望成为6月份的一个重要发力点。
消费行业的交易逻辑
疫后修复依然是消费行业的主要交易逻辑,随着疫情得到控制,盈利底有望出现在三季度。但相比2020年的修复行情,宏观背景不尽相同。当前处于库存周期顶部,并且美联储加息影响海外需求,出口、制造承压。疫后修复行情有望随着物流恢复、人员解封而启动,但也要注意复苏弹性以及各行业之间的分化。从数据上看,上证消费板块的收入虽然受影响出现下滑,但是毛利润却仍旧保持着上行趋势。

上证消费板块平均收入
来源:点掌财经
把握两条主线机会
从细分机会来看,寻找确定性机会,要把握好两条投资主线。年初至今的五一/清明/端午/电商618等重要消费节点均受到不同程度影响。疫情发展逐步修复,确定性是配置大消费需要关注的核心。我们可以关注两条主线:一是必选属性强的食品饮料,年初至今一直保持高景气;二是消费刺激政策重点支持的汽车、家电,各地4月以来陆续出台购置税减免、补贴、消费券等措施均对行业需求形成支撑。从数据上看,食品板块的市盈率也已经回复到了非常低的水平。

食品及加工板块市盈率
来源:点掌财经
总结:在经济下行压力加大的情况下,政策的发力方向重在刺激消费。相关板块应声而动,不管从基本面质地还是行业属性,以及市场的表现看,6月份大消费很有可能形成一轮新攻势,我们拭目以待。
本内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市需谨慎。【阿牛智投投资顾问:韩式俊,证书编号:A0460621010001】

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