进口煤炭零关税保证煤炭供应！

今年4月初，欧盟批准了对俄罗斯煤炭的禁令之后，大量欧洲国家开始抢购煤炭，据消息报道，欧洲各国3月煤炭总进口量同比增长了40.5%。全球煤炭市场陷入缺煤恐慌，国际煤价持续高位运行，而反观我们国内的煤炭价格，在政策限价背景下，国内煤价和国际煤价出现了严重倒挂，这也抑制了我国煤炭进口的积极性。

于是在4月28日，财政部公告，为加强能源供应保障，国务院关税税则委员会按程序决定，自2022年5月1日至2023年3月31日，对所有煤炭实施税率为零的进口暂定税率。我们国家实行11个月的煤炭进口零关税主要的目的也就是为了刺激煤炭进口，以保证我国煤炭能源的稳定供应！

煤炭进口零关税对于煤炭板块来说是利好还是利空呢？笔者认为是利好更多的，实行进口零关税是在刺激进口，也恰恰说明国内煤炭的供需紧张，而当进口煤炭进入国内市场，我国市场煤炭价格必然会向进口煤炭价格靠拢，国内煤炭价格有持续上涨的驱动力，所以这对煤炭板块来说肯定是利好的。

煤炭平均净利润率持续大幅上涨！

煤炭板块平均净利润及平均净利润率走势

来源：点掌财经

上图为煤炭板块的平均净利润及平均净利润率的走势图，2021年末煤炭板块的平均净利润为43.72亿，较2020年末的23.38亿同比增加了87%！而2022年一季度平均净利润13.28亿，相较2021年一季度的6.7亿，同比增长了98%！而图中的平均净利润率曲线更是呈现出了明显的持续上涨态势！

煤炭板块在需求增加，价格上涨的背景下已经有了很不错的业绩表现，且从数据可以看出净利润的增长速度还在不断提升，由此可见，煤炭板块基本面的趋势是向好的，而估值方面呢，我们将其和光伏板快做一个对比：

远水难解近渴，煤炭对比光伏更显价值！

观察近期市场，最为热门的板块当属光伏！作为我们国家大力发展的清洁能源，在四月份欧洲提出光伏翻倍计划之后，我们A股的光伏赛道也迎来一轮很强势的反弹。但很多朋友可能并不知道，即使我们在光伏风电上投入巨大，市场上光伏板块的炒作也持续不断，但就当下来看煤炭依然是我们国家最主要也最重要的能源！据数据统计，今年一季度，我国风电、光伏发电量占全部发电量的比重为13.4%，而全口径煤炭总发电量比重为62.8%，从这个数据可以看出煤电仍是当前我国电力供应的最主要电源，其比重也是远大于光伏和风电的总和的。

光伏等清洁能源虽然是我们国家发展的目标，但远水难解近渴，当下煤炭依然是最重要的能源支柱！

 煤炭板块对比光伏板快估值空间

来源：点掌财经

我们再看光伏板快的估值情况，上图为阿牛智投大数据平台的对比估值柱状图，其用法是将A,B两个板块的估值情况进行大数据分析和对比，其比值越大，则说明以B板块为基础，A板块有越大的估值上升空间！在经历了近期的大幅上涨之后，光伏板快的估值已经较底部又有了大幅度的提升，由上图可以看出其最新煤炭对比光伏的估值空间高达452%！此数值说明当下煤炭板块相较光伏是有很显著的估值差的！

 煤炭板块平均净利润率走势对比光伏板快平均净利润率

来源：点掌财经

另一方面，煤炭板块和光伏板快的平均净利润率情况如何呢？笔者将两个板块的平均净利润率曲线叠加在了同一个图中，由此图可以明显地看出煤炭板块平均净利润率持续上升，而光伏板块的平均净利润率则已经呈现出下降趋势！

由此可见，煤炭板块的业绩表现亮眼，净利润率呈持续增长的态势，估值方面和板块的业绩表现均较光伏有一定优势，当前煤炭板块的投资是具有性价比的！于是笔者以净利润增长稳健度为主要的选股指标建立了一个选股模型，主要条件如下：

1. 全部板块：煤炭；

2. 净利润增长稳健度（持续增长）；

3. xxxx≤2倍；

剔除黑名单和st股票；选股数量为3-10只；筛选因子：股票评分(从大到小)；

其中条件3笔者选取了市盈率/市销率/市净率中的一种作为进一步的筛选条件，以此来选出估值更低，更有投资价值的公司，你知道是哪一种吗？感兴趣的朋友可以点击文末的小风车，输入福利码即可获取笔者完整的选股策略！

选股策略回测结果如下：

煤炭板块优选策略走势对比煤炭板块及上证指数

来源：阿牛智投

从回测结果可以看出：笔者的一年短线策略近一年的累计收益率为143.36%，而最大回撤仅为 14.20%，风险回报率高达3.77，跑赢上证指数:166.37%。该策略不仅远远跑赢大盘，同时也比煤炭板块的表现更加优异！

你认为煤炭板块当下是否有投资价值？你认为参与煤炭板块应该重点关注哪些指标？欢迎留言交流！

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