6月20日,从阿牛智投的板块表现看,除了今天成长赛道的风光储之外,涨幅榜第一的是家具和家居用品板块,板块指数涨幅双双超过4%,其中成分股志邦家居、帝欧家居双双涨停,索菲亚、江山欧派、喜临门、欧派家居跟踪超过8%。家居用品盈利拐点在哪?是否进入绝佳布局期呢?
地产环比修复 家居复苏可期
五月新开工&住宅销售环比好转:1-5 月房地产开发投资额 5.21 万亿元(-4.0%),单 5 月为 1.30 万亿元(同比-7.8%,环比+14.0%);1-5 月新开工面积 5.16 亿方(-30.6%), 单 5 月为 1.19 亿方(同比-41.9%,环比+20.1%);1-5 月住宅销售面积 3.37 亿方(- 25.4%),单 5 月为 0.92 亿方(同比-36.6%,环比+23.8%)。
家居用品作为房地产产业链的后周期,家居板块估值和地产销售拟合度高,伴随销售数据开始拐点向上,家居板块估值具有向上弹性。随着疫后持续修复,家居终端销售与企业订单环比改善,将迎业绩向上拐点。从阿牛智投板块数据看,受益于地产行业政策的一篮子利好催化,房地产指数触底反弹,近四个月走势明显强于家居用品板块,家居板块具有补涨时机。
来源:点掌财经
5月家具社零-12%、但龙头订单均实现增长,在整家套餐、多渠道引流获客下表现大幅优于行业,行业格局持续优化。2021年家居用品平均净利润为1.93亿元,同比2020年2.69亿元,同比下降28.3%,同期志邦股份净利润5.06亿元,同比2020年3.95亿元增长28.1%。可见志邦家居的盈利大幅优于行业平均水平,今天股价涨停领涨家居用品板块。
来源:点掌财经
业绩修复可期 毛利率先行
综合下半年地产数据筑底向上有望驱动板块估值修复,低基数与疫后复苏驱动业绩,同比环比持续改善,家居行业有望迎来超跌补涨的机会。
家居行业该如何选股呢?业绩修复,毛利率先行。我们选择毛利率同比增长的公司,随着订单复苏收入的增长,盈利更有确定性。
主要选股条件:
1、板块:家居用品;
2、毛利率同比变化率≥0%;
筛选条件:剔除黑名单和涨跌停无法交易的公司,按照阿牛智投独家的五维评分综合得分从大到小选择3-10家公司形成组合,最新满足以上条件的10家公司如下:
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房光明 执业证书编号:A0460619080001,阿牛智投业务许可证:91370100724977116F 。