万变不离有色金属
回首近几年的重大事件,最终都和有色金属有着非常重大的关系。新能源车前几年炒的热火朝天,制作电池需要的的各种有色金属锂、钴、钠、钒等一直都是市场的宠儿,尤其是金属锂的价格,2020年开始不断的刷新市场的预期。还有风电、光伏这些长久看好的超景气赛道,毫无疑问在储电阶段他们也是离不开电池,从而也就离不开有色金属。再看最近的天然气涨价,实际上这也会传导到新能源的替代逻辑上,最终也是离不开这些有色金属。
万变不离其宗,这是一个能源越来越紧缺的时代,不可再生的能源金属在未来只可能更稀有,与之而生的投资机会在未来源源不断。如何从数据上将行业景气度看的更清楚呢?有这么好的时代机遇,又应该如何制定一个好的选股策略才能抓住这时代浪潮呢?
行业高景气、增收又增利
有色金属平均收入图
来源:点掌财经
整个有色金属2022年一季度的平均收入为83.09亿,而2021年一季度的平均收入只有66.00亿,同比上升幅度为25.89%。而且从2020年末开始,行业的毛利率就开启了一波明显的上升态势,2022年一季度板块平均毛利率为9.12%,同比去年一季度的7.76%毛利率上升了17.53%。
当前整个有色金属处于明显的增收又增利的高景气阶段,增收又增利的结果就是2022年一季度板块平均净利润为2.91亿,同比2021年一季度的1.32亿上升幅度达到了惊人的119.75%(数据来源:点掌财经)。
有色金属三年市盈率中值图
来源:点掌财经
而且从估值的角度看,板块的当前市盈率中值为30.50,三年市盈率中值中位数为53.43,当前分位只有5%,处于非常明显的低估阶段。
基本面叠加技术面制定选股策略
基于上面的分析,有色金属目前处于高景气度,行业产品以及上游成本的变化都比较大,能够在这种复杂的局势下保持毛利率高增长的公司更有投资的潜力。另外根据阿牛智投的独家因子“半年预测人数”借助机构的力量更大概率的挖掘出优质的公司,同时做好止损,避开由于高景气带来暴涨之后的大幅回撤,最终制定如下的有色金属精选策略:
1、板块:有色金属;
2、半年预测人数≥5;
3、毛利率同比变化率≥10%;
4、一周涨跌幅≥-5%;
另外黑名单剔除; ST剔除; 涨跌停剔除;选股数量 3到5家; 筛选因子:总市值(从大到小)。
有色金属精选策略选时回测结果
来源:阿牛智投
最终该策略五年的选时累计收益率为227.87%,年化收益率为26.79%,策略的最大回撤只有23.79%。从上图可以看到,策略的选时结果是明显的跑赢了大盘指数和有色金属板块指数,尤其是近段时间策略的表现十分优异,在市场普跌阶段(今年年初到四月底)因为有严格的止损条件,策略通过空仓规避了很大的回撤,而近期策略则大幅上扬,明显跑赢大盘指数和板块指数。
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