指数近日震荡加剧,板块方面,前期强势的板块,如汽车、煤炭、风电光伏等展开了调整。高位板块虽然有基本面的支持,但短时间的大涨后,估值修复后进行回踩整理本属正常。目前市场的板块轮动特征非常明显,关于市场会不会调整投资者有一定分歧。从今天公布的数据看,6月份采购经理指数重返扩张区间,反映出企业生产经营状况与5月份相比发生明显积极变化。但当前国内外经济环境依然存在诸多不确定因素,市场的分化结构预计仍旧会延续。那哪些板块具备布局机会呢?笔者认为我们可以关注三个板块方向。
中药行业业绩彰显韧性
2021年中药行业呈现稳健增长态势,一是由于2020年低基数效应,二是由于2021年医药行业各子行业受疫情的不利影响逐步减弱,需求全面快速恢复。2022年Q1一方面受疫情反复的影响,需求再次受抑,另一方面成本上涨,导致增速有所放缓,但营收、归母净利润、毛利率及净利率均保持正增长,期间费用率持续下降。中药行业增速与医药全行业增速相比,也体现出中药行业自2020年业绩触底之后,开始进入上升通道,中药行业总体业绩表现较好,行业稳增态势不改。中药及保健品板块当前市盈率中值27.69,三年市盈率中值中位数30.18, 三年市盈率中值当前分位28%,目前估值处于相对低位,值得我们关注。
中药及保健品板块市盈率
来源:点掌财经
军工板块中报预计延续高景气
军工板块中报预计将反应行业的高景气,同时部分企业或出现超预期带动业绩上修,板块估值或因中报表现出现估值上修/切换。从合同负债+预收款总额来看,军工2022年仅为进入高景气的第二年,下游主机厂22Q1合同负债与预收款总额同比增长252.2%,目前处于订单饱满阶段。
看好军工中期续订,中报中大型飞机领域大额合同或完成最后落地(中航西飞日最高存款限额调整预示的大额现金到账。(2022年度在航空工业财务日最高存款限额由140亿元提高至750亿元)。军工板块当前市盈率中值54.36,三年市盈率中值中位数58.69, 三年市盈率中值当前分位29%。
军工板块市盈率
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啤酒行业高端化趋势
近期青岛啤酒、华润啤酒、重庆啤酒分别披露了业绩预告/快报。从披露数据来看,3家啤酒公司2021年全年利润均实现同比快速增长,印证了行业高端化趋势的判断。啤酒板块的利润增速明显快于收入增长,高端化是提升啤酒行业利润的基础,随着人民消费水平的提高,啤酒逐步转向高端消费,行业增长潜力空间巨大。
啤酒板块平均净利润
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