今天要介绍的工具相信有80%的人都没听过，或者说听过工具名字，但不知道它具体是什么东西。那就是今天要介绍的主角“可转债”。

       什么是可转债呢？他是怎么做到上有下有保底还上不封顶这么强的投资属性呢？

       要想弄明白这个问题，首先我们的从可转债的双重属性下手，拥有可转债的人不仅可以拥有公司的债权，同时还可以拥有公司的股权。那为什么拥有这样的属性他的投资风险就变了下有保底上不封顶了呢？

       想明白这个问题，我们首先的明白什么是债权，什么是股权，以及对应的什么是债权和股票。下面就先从这两点入手，从本质源头去探索，搞明白股票和债权的本质。

       什么是股票？

       早先，欧洲经历了一个大航海时代。当时欧洲各国兴起海上冒险，发展海外商机。在那个年代，最赚钱的生意就是和东方的印度、中国、日本等国家进行海上贸易。

       但是，从遥远的欧洲，跨越辽阔的海域，必须要打造可靠的船队，这需要大量的资本。再加上中途危机四伏，指不定还会遇上海盗，风险也不小。有一天，某个聪明人想到一个绝佳的主意：让公众一起出钱来打造商队，之后贸易获得的利润按比例分给出资者就好，这样既解决了资金不足的问题，也解决了由少部分投资者出钱而对风险太大的担忧。于是，世界上第一个股份制公司——荷兰东印度公司就这样诞生了。

       成千上万的荷兰国民，都愿意把积蓄投入到这项利润丰厚、却也存在巨大风险的商业活动中，一方面是有政府背书（荷兰政府），更重要的是，出于对财富的渴望——最早时一个商队如果能平安归来，利润率就高达400%！那么荷兰东印度公司呢也不负众望，在与东方的贸易中赚的盆满钵满。1612年，东印度公司第一次分红，金额高达57%，也就是说，这一把就收回了本金的57%，第二年仍旧高达42%，而且之后还能永久享受分红。在近200 年时间里，东印度公司为它的全体股东持续派发高达18%的年度红利。

       创立之初，东印度公司的股票只能持有，你只要等着商队归来之后分红就行了，当然，此时手中的股票也没有办法转让。随后，为了让股票的流通变现更加便利，比如你手上有股票，但是突然遇到急事需要一大笔钱如果股票能够转染给别人那不就让股票交易有了更大的作用了么。同时也让其他公司集资更加便捷，于是证券交易所应运而生。

       而交易所的成立，就像打开了潘多拉魔盒，让股票市场快速繁荣，但也让股票的定价这一人类的终极命题变得扑朔迷离。可以说，从 1602 年到现在，四百年间，人类的科学技术经历了翻天覆地的变化，但股票市场中的人性，几乎毫无二致，贪婪与恐惧交织，狂热与胆怯交替。对于大部分投资者而言，股票就像是赌场里的筹码，股价像是扑克牌或者骰子的点数。股民们每天对着红红绿绿的图形，股票每涨跌 1 毛钱，都牵动着他们的神经，仿佛股票唯一赚钱的方式就是 10 块钱买进，之后能在 11 块时卖出。但是抛开虚浮的外表，股票的本质却单纯得像手上的纯牛奶；好比最早的荷兰民众，买入东印度公司的股票，是认为公司做远洋贸易能赚到大量的利润，是为了获得每一年的利润分红而并没有想过要卖掉手里的股票，当然当时确实也卖不掉。

       股票是公司的所有权凭证

       持有股票的人是公司的股东，拥有公司的一部分。可以说你持有一家公司的股票，你就是这家公司的老板持有股票比例最多的人，是这家公司的大老板，持有少的人是小老板。无论是大老板还是小老板，拥有的很多权力是一样的。比如有分红的权利、了解公司财务状况的权利、表决的权利等。投资一家好公司的股票，拥有这家公司的一小部分，成为这家公司的股东，也是实现财务自由甚至是成为富豪的重要途径。我们所熟知的巴菲特、格雷厄姆、彼得林奇等人全都是通过股票这个工具实现财务自由的。

       股票赚钱模式分红是作为股票投资回报的一部分，也是最核心的部分。但事实上作为投资者可以赚取到的股票收益有三种：

       第一种：好的企业，每年给出的分红，这是股票能够赚钱背后的本质。

       第二种：你们公司经营的很好，每年净利润以20%的速度增长，那就会有很多人会响应，以符合公司内在价值增速的价格买入你的股票，第一年愿意花1块2买，第二年会愿意花一块4毛4来买。因为公司每年挣钱的速度在增长，所以手里的股权收益自然也会跟着涨，因为公司赚的钱越来越多，分红自然也会跟着变多。相应的投资者的收益率就会以每年20%的速度增长。

       第三种：在我们A股市场里，个人投资者，也就是散户是占据绝大部分的，这就会导致市场出现很多不理性的操作。因为不具备专业能力，不会分析背后逻辑，这么多的散户看到股票暴涨就会盲目进场，看到股票暴跌就会割肉退出，这就造就了股票市场的价格经常会出现不合常理的涨跌。

       我们就可以把每天的股票市场看成一个喝醉酒的人每天再给我们做股票报价。而作为合格的投资者，我们需要做的就是把每天价格的波动看作酒喝多了的市场先生来对某只股票进行出价，因为酒喝多了，尤其是A股的市场先生，经常会给出高的离谱的价格或者低的离谱的价格。那我们需要做的就是市场先生给出低价的时候买入，给出高价的时候卖出，从而获得这其中的价差收益。

       如果在持有这家公司股票的过程中如果你经过分析后觉得当前的股价已经是虚高了，是不太正常的价格，已经不满足这么些分红应该投入的价格；或者当前出现了比当下投资的公司更好的公司股票值得投入；亦或者你自己急需用钱的时候你就可以选择卖出。

       股票的内在价值

       要知道股票值不值得买？你需要先知道它的内在价值是多少，也就是这只股票到底值多少钱呢？市场先生来给你报价了但是你心里也得有自己的价格区间把，要不然凭感觉判断的话那自己就也是市场先生啦。

       内在价值也可以叫合理市值，如果一家企业很好，而且它的价格大幅低于合理市值，那就是非常值得投资；如果一家企业很好，但是它的价格远远高于合理市值，那也不能买；当然如果是一家烂公司，就不用看合理市值了，因为不值得买，风险太大。

       什么是债券？

       什么是债呢？证明你把多少钱在什么时间借给了谁约定了什么时间还给你的这张借条就是债，所谓债券其实就是在原来的债的基础上加了可以把这张借条可以交易买卖的而属性。债券其实就是可以交易的借条，把借条证券化，可以在二级市场上进行交易，增强其流动性。

       债券的风险性相对来说是比较低，债券的风险性主要来源于发行方的资质，比如到期以后能不能如约还本付息啊，比如不同类型债券的流通性如何等等。但是能发行债券的公司一般来说资质都不会差，都是要经过严格审核备案。

       什么是可转债？

       要想理解可转债是什么，首先可以把可转债分成“可转”和“债”两个词来理解。“债”字是债券的缩写，是到期以后持有人可以拿着手里的债券直接向发行债券的公司进行连本带息的兑现的有价证券。所以可转债就具有了下有保底的属性（把钱借上市公司的借条）。而“可转”的意思则是可以转换为股票的意思。所以可转债整个词的意思就是可以转换成股票的债券意思。

       并且因为发行可转债的公司都是上市公司，都有自己对应的股票；如果买的可转债的公司股票涨了，而你的可转债是可以兑换成股票的，所以你手里的可转债也会跟着涨；这就决定了可转债具有了上不封顶的属性。

       打新债

       打新债就是申购即将上市的公司可转债的意思。意思就是新发行的可转债不是你想买就能买的，就跟北京摇车牌号一样，你的先申请才行，中了才会卖给你。申购时会通过抽签的方式选出可以购买可转债的投资者，中签的投资者以每张100元的原始价格买入，之后在上市当天可以高价卖出，获得较高的收益。所以对所有投资者都一样，不会说你钱多你就买的多，你钱少你就不配来买的情况发生。

       并且参与申购是不花钱的，只有打中之后才需要交钱，中签的话一般也就10张到20张。也就是中签以后才有机会花1000或者2000块去购买这个可转债。购买以后，再等20天左右可转债上市流通交易就可以选择卖出了。完全没有任何资金压力，是“中了奖才需要交钱的彩票”。

       打新债的准备工作

       想要参与可转债打新或者买卖股票，我们都得有个必要的工具，那就是证券账户。证券账户是咱们投资者去购买股票债券和其他理财产品的必备，那选择证券账户有没有什么讲究呢？要想知道什么是证券账户，首先我们的知道券商。

       券商是经国务院证券监督管理机构审查批准而成立的专门经营证券业务的公司，又称为证券公司，国内合规的券商公司总计有106家。因为投资者不能直接进入证券交易所买卖股票，这时候就需要券商公司作为中间人帮忙买卖股票。劵商公司通常会收取一定的佣金来帮助投资者交易股票，如果能将佣金谈的低一些，这样账户的收益将会更高。下图为目前市面上常见的证券公司，按照营业收入进行的一个排名。所有券商的开户流程大同小异，只要确定是合法合规的券商再去开户就没有问题。（例如上边表单里所有的券商都是合法安全的证券公司）。

       开户需要准备：本人的个人身份证（大于18周岁才能开通）、本人银行卡、本人身份证实名的手机号码。有一点需要提的就是佣金问题，很多投资小白不知道，老股民没在意。不同的交易佣金给我们带来的投资收益差别是非常夸张的。虽然一次两次看起来不多但是，累计一年的操作，最终“白花”的钱还是非常可观的，我们在选择券商时一定要选择佣金尽量低的证券账户，好的证券账户一年还能帮我们省下几百甚至几千块钱。