据市场消息称半导体芯片砍单降价风暴扩大,先前价格相对硬挺、供不应求的微控制器(MCU)开始出现报价雪崩潮,尤以台厂锁定的消费型应用价格压力最大,更传出全球前五大MCU厂产品价格腰斩的消息。MCU成为继驱动IC、部分电源管理IC与CIS影像感测器市况反转之后,又一面临砍单降价压力的关键芯片,透露半导体市场供不应求盛况快速退烧,原本狂缺的芯片在客户端重复下单后,近期受通胀、战争、升息等压力导致需求不如预期,开始大刀砍库存、降价出清。从数据来看,2021年是芯片爆发的一年,科技股的吸引力到现在仍旧有很大市场,但行业毛利率已经开始出现了下滑。
国产芯片平均收入与毛利率走势
来源:点掌财经
需求不振,机会在细分赛道
半导体芯片的典型特征是下游需求呈结构性特征。细分板块Q1业绩及走势出现分化,2022年上半年,受疫情冲击、俄乌冲突及美联储加息影响,叠加下游消费电子需求走弱,申万半导体指数震荡下行。截至2022年6月10日,SW半导体指数年初(1月4日)至今近6个月收益为-26.7pct,跑输基准沪深300指数12.5pcts。半导体需求端延续2021年末的分化态势,新能源汽车、工控、5G等领域需求稳定上行,消费电子需求走弱。下游需求带动,Q1工控、车规产业链内企业营收延续中高速增长趋势,业绩表现较为亮眼;半导体晶圆代工行业景气依旧,量价齐升带动业绩上行。
看好车规电子,功率半导体机会
消费芯片需求萎缩,但新能源汽车、工控等领域结构性增长预期却非常强劲。虽然二季度国内疫情导致的物流供应受阻及下游需求短期缩减会导致半导体上市公司二季度营收确认延迟,但中长期市场需求走势不变,细分板块的预期与2022年度策略保持一致。在“双碳”政策及5G、IOT渗透率持续提升的带动下,车规电子,功率半导体的中长期需求上行具备确定性。
从上半年的板块对比看,芯片板块走势较弱,这与全球流动性收紧,成长股估值承压有关。6月中国PMI指数重回扩张区间,外围市场的压力影响会有所消退,A股具备成长空间的科技股将重新受到市场关注,新能源汽车高速成长,汽车芯片、汽车电子等细分赛道将有望走出独立走势。
本内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市需谨慎。【阿牛智投投资顾问:韩式俊,证书编号:A0460621010001】