周末消息面,国家统计局发布的数据显示:6月CPI同比上涨2.5%,PPI同比上涨6.1%,PPI-CPI剪刀差收敛趋势。大家有没有想过一个问题:中国下半年会不会也迎来通胀问题?美国5月CPI同比上涨8.6%,环比上涨1%。这个通胀水平,仅低于1981年14.6%的通货膨胀率,创美国41年来新高,美联储开始收紧流动性。
如果中国下半年出现通胀问题,该如何应对市场呢?有哪些机会或又有哪些风险?
上半年CPI仍处于合理区间 下半年通胀或有所抬头
6月份,全国居民消费价格(CPI)同比上涨2.5%,环比持平。1至6月平均,CPI比上年同期上涨1.7%。上半年CPI月度同比涨幅均低于3%左右的预期目标,其中6月份涨幅为上半年最高,主要受去年基数走低影响,涨幅虽比5月份扩大0.4个百分点,但仍处在合理区间。
来源:国家统计局
6月份CPI同比上涨2.5%,创下近2年的新高,主要是受猪肉价格走高、国际原油价格中枢上移以及上年同期基数走低影响。业内人士分析,整体看,预计下半年CPI将温和上升,在部分月份向上突破3%的概率较大,但全年平均水平仍控制在政策目标以内。
PPI同比上涨6.1% 环比持平
6月份,全国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨6.1%,环比持平。PPI受去年基数以及全球商品价格上涨动能减弱的影响,将继续保持回落态势,上游资源品价格回落也将利好中下游行业。
来源:国家统计局
会不会有通胀风险?
会不会有通胀风险?难以判断,宏观经济的研判太难了,但市场的走势是偏向防通胀的,赛道成长集中调整,农林牧渔、医药消费领涨。另外,央行于上周连续五天进行30亿元国债逆回购操作,释放“控杠杆”信号,被市场理解为收流动性的意思了。
中下游制造业与必需消费品或迎机会
综合来看,当下处于PPI-CPI剪刀差收敛时期,上游资源品价格回落将利好中下游行业。首先,中游制造业如汽车零部件、风电、智能制造、电气设备等,其次,必需消费品粮食、蔬菜、猪肉、调味品等,行业处于比较强的成本转移能力;最后中报业绩预增板块机会,7月15日起,A股上市公司半年报披露将正式开启。
以下为农林牧渔行业的公司案例(数据解析,不构成投资建议)
农林牧渔行业某成分股主力控盘
来源:点掌财经
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