毛利哥专访(0711)
消息解读偏误导致煤炭情绪超跌
导致今天煤炭出现明显下跌主要有几个“原因”。第一,中国5月从俄罗斯进口地动力煤比前一个月激增了51%。由此有资金认为供给大量增加,会导致煤炭地价格回落,所以看空煤炭。实际上一方面从俄罗斯进口地煤炭价格比较便宜,属于是低卡煤,能够增加地热量有限。另外一方面一般来说供给增加会降低价格,但是当下地煤炭紧缺度太高,光凭这一点增加量对价格地影响也比较有限。总之,只要国外煤炭价格比国内煤炭高很多,国内煤炭价格出现明显下跌地可能性就很小。
另外一个引起煤炭下跌的原因是接下来的美联储加息,很多投资者认为这可能会让石油价格出现回落。从数据上讲,从1988年到现在,在此之前美国一共有5次加息,不出意外地每一次加息原油地价格都是上涨地(如上图)。五次加息后的三年时间原油价格的上涨幅度平均为44.94%。
实际上并不是因为加息会让原油价格降低,而是因为原油价格涨的太多,才需要加息来平衡一下市场。但是加息只能削弱原油的上涨幅度,所以最终每一次地加息之后原油价格都是上涨地。
煤炭的中长期逻辑不会改变
另外有两个突发的对煤炭利好的消息。第一,德国取消了2035年碳中和的目标,欧洲环保政策陷入倒退。根本原因还是欧洲过分的减少传统能源,导致目前他们的能源供应出现问题,所以现在不得不取消原先的碳中和目标。这一点进一步证实了传统能源短时间内无法被取代的逻辑。
第二,北溪一号天然气正式关闭,据说是有为期一周地维修时间。至于一周后它能不能恢复运作还有待商榷,这一点全世界都在关注。如果后续不能恢复,那么对煤炭来说无疑会是一个非常大的利好。
所以综合看来煤炭板块今天属于是典型的情绪杀跌,它的中长期看多逻辑依旧没有改变。超涨和超跌是A股常见的现象,如何保持本心不为所动才是最终的赢家。
银行赚钱多不是好事情
银行赚的钱多不是好事情,因为银行的市盈率不高,一块钱只能赚几块钱,但是像创业板里面的公司一块钱能够赚几十块钱,所以尽可能地让钱流到这些合理估值很高地企业更好一点。如果让银行都把钱赚了,那么高利润的企业赚不到钱,这对整个经济来说并不是好事情。
所以银行担任的基本上都是指数表现不佳的时候护盘的角色。里面的波动太小,对于一般投资者来说没有太大的关注必要,它的市值太大了,连一般的公募资金都拉不动银行,得靠证金、汇金这样地大资金来拉银行。
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