总经理离职是信号,不是原因
百亿家具龙头索菲亚今天继续跌停,最近的8个交易日它的累计跌幅已经达到了27.96%。结果漫天的消息是高管离职带崩百亿龙头。高管表示:我是无辜的。年薪180万的高管离职,也是能够看见他对这个公司的绝望了。
但是高管离职是结果,不是原因。他不是导致公司走弱的原因,他是看到公司走弱后决定离职的结果。所以看到这个消息才反应过来的散户已经晚了。
那么索菲亚的闪崩有哪些衍生意义呢?后续还有哪些机会和风险是我们要留意的呢?
行业萎缩已有两年多之久
家具行业平均净利润图
来源:点掌财经
实际上早在2020年开始整个家具行业就已经开始走下坡路了(如上图)。2020年末和2021年末家具行业的净利润都是同比下降的态势,今年一季度家具板块的平均净利润为0.65亿,同比下降43.71%,依旧是下降的态势没有改变,而且下降幅度还在扩大。
家具作为一个和房地产深度绑定的下游行业,当房地产衰败的时候,家具行业当然也不可避免。
龙头也扛不住压力,被迫改革
但是一般来说行业龙头的抗压能力强,如果上游地产困境未来能够缓解,那么扛下来的家具龙头企业反而会因为行业出清而受益(分蛋糕的人少了,每人所得会更多),所以家具龙头的下跌会晚一步,有部分冒险资金愿意搏一搏。从下图可以看到索菲亚的净利润从2021年开始才开始出现非常明显的下滑(相比于行业净利润拐点晚一点)。但是等到市场确定房地产的衰败是长期行为之后,即使是家具龙头的合理估值也会受到严重影响。
索菲亚净利润图
来源:点掌财经
所以索菲亚的股价严重下跌发生在2021年初(相比于行业净利润的转折点晚一点),股价直接从37块多跌倒了15块多,只不过没有跌停板,所以市场的关注度不高,这一次有跌停板了,大家都开始慌了。但是这样是对的吗?个人觉得从37块跌到15块的过程更恐怖一点。
危就是机,等一个花开
这一次房地产的崩塌超出意料的严重,哪怕是家具龙头也扛不住业绩一路下滑。但是股市里危中永远都有机!
第一,行业出清还在进行中,出清有多大,那么结束之后的幸存者机会就有多大。就最近的一次来说,索菲亚在6月18日还发布了公告,全资子公司“湖北索菲亚”8亿元的扩产计划得到了批准。类似于股市收割韭菜,主力就喜欢散户带血的筹码,同样的,索菲亚当下的大胆扩产无异于收割同行业手中带血的筹码。
第二,既然要趁机扩大自己的市场占有规模,那么就一定要有一个未来可开拓的市场。这一次索菲亚瞄准了存量房市场。一方面房地产的衰败意味着未来新增住房的市场是极其有限的,另外一方面由于之前房地产发展太快,存量房的市场非常大,涉及到的家具翻新是一个非常大的市场。
而且还有一点需要注意,在过去的很多年,房地产将所有买房者的钱包压榨的太过头了。能够给新房子配上基本的家具已经非常不容易了,还想及时更新家具用品,甚至是智能家居?能够做到这样的少之又少。
所以不仅存量房市场大,存量房里面家具继续更新换代的比率会很大。因此索菲亚已经具备了花开的部分条件,接下来第一:股价何时调整到位,进入到横盘等待阶段;第二:他能否成功的完成转型,现在大家手里的钱依旧是不富裕,完成转型也是个挑战。
而且没有家具的人买家具会很急切,但是有了家具需要换新的就不那么急切了,所以想让大家本就不富裕的家庭掏钱换家具也是一个大难题。
数据说明问题!等到这两点都具备了,那么将会是索菲亚一个全新的开始!而且想必是不会让大家失望的。不知大家对此有什么观点呢?欢迎在下方评论区留言、讨论!
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