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加息周期下,警惕科技股抛售潮

标签: 市场分析
陈晓燕 来源:陈晓燕 22-07-19 10:36

加息潮下,美国十年期国债收益率不断走高,目前已高达2.96%。不断走高的利率正在戳破一个又一个泡沫,曾经备受资本追捧的科技公司“难逃一劫”。

加息周期下,警惕科技股抛售潮

美国十年期国债收益率

来源:Choice

据数据提供商CB Insights,自2020年初以来,有30多家金融科技公司在美国上市。这些近期上市的金融科技股股价平均跌幅超50%,远超过纳斯达克指数同期29%的跌幅。

疫情期间,当时掀起一波互联网科技公司上市热潮,投资者纷纷涌入这些他们认为可能受益于线上数字化的科技公司。然而,随着美联储货币政策转向,不断走高的利率给高估值的科技公司带来压力,而这些商业模式还未经验证、尚未盈利的互联网科技公司更是在抛售潮中首当其冲。

目前国内二级市场也出现了大规模的互联网科技减持潮。在南非大股东Naspers宣布减持腾讯、传闻巴菲特将卖出比亚迪之后,红杉中国也向二级市场抛出减持公告。

据港交所近日披露,红杉中国已于7月8日减持了美团21076604股美团股票,每股均价为185.6520港元,共套现约39.13亿港元。此次减持后,红杉中国在美团的持股比例由3.19%降至2.81%。美团只是红杉中国减持名单中的其中一个。去年至今,红杉中国密集减持了旗下投资的多家公司,其中包括拼多多、达达、九号公司、瑞声科技、贝泰妮东鹏控股博瑞医药等。红杉中国堪称投资了中国互联网的半壁江山。他们的一举一动都颇受市场关注,很多时候会被市场理解为一种风向标。

除了红杉中国,高瓴资本、五源资本、DCM等都加入了减持科技股的行列。大佬们在科技股的低潮期大幅减持,这传递出什么信号?

从近期遭减持的科技股来看,电商、文娱、消费、新能源、生物医药等行业均有涉及。其中,电商和新能源汽车成为大佬们减持的重点地带。电商领域的美团、拼多多、达达遭红杉减持,高瓴清仓了拼多多和亚马逊,并几乎清仓了蘑菇街。智能汽车领域,高瓴清仓了蔚来、小鹏,在理想汽车的持股也几乎减半;王兴也卖出了少量理想汽车的股票。

加息周期下,警惕科技股抛售潮

理想汽车月K线

来源:股票软件

如上所示,高瓴、王兴近期在理想汽车上的减持基本都减在了最高点。

过去,大佬们押注互联网/科技公司,追求时间的复利。如今,他们却选择落袋为安。相比去赌时间的复利,也许套现才是当下更有效率和安全感的做法。

国际资本在这个时间点步调一致在二级市场进行减持,反应的是对全球通胀飙升、美联储等主流央行大幅加息,对未来全球经济增长前景保持谨慎的态度。在这一背景下,全球基金经理倾向于撤出风险较高或价格在高位的市场和行业,而高估值的互联网科技、新能源汽车就成了重灾区。

另据报道,今年第二季度,全球基金在亚洲七个市场净抛售了400亿美元股票,超过了2007年以来的所有单季度数据,这意味着这些地区第二季的资本外流总规模已经比2008年的全球金融危机、2013年的缩减恐慌,以及2018年美联储上一次加息峰值时还要高。

这七个市场分别是印度、印尼、韩国、马来西亚、菲律宾、中国台湾和泰国。其中,中国台湾地区、韩国和印度的股市净流出额最大。

加息周期下,警惕科技股抛售潮

韩国、台湾、印度资本流出程度

来源:彭博社

台湾股市最为严重,第二季度遭遇170亿美元的净流出,印度股市净流出150亿美元,韩国股市净流出96亿美元。

对于中国台湾和韩国股市来说,之所以流出资金巨大,最主要是受到科技股的拖累。科技股在台湾基准股指中所占比重超过一半,在韩国基准股指中所占比重约为三分之一。

而今年由于担心全球增长放缓,以及市场风格不再追捧高估值股票,今年全球各地的科技股都表现疲软。日元走软也对台湾和韩国的经济和股市造成冲击,因为台湾和韩国的出口产品和日本类似,而人们担心在日元走软后,中国台湾和韩国可能会失去对外出口的市场份额。

加息周期下,警惕科技股抛售潮

美元兑日元走势

来源:Investing

国际资本的减持潮是否会继续?对于新兴市场来说,抛售潮可能才刚刚开始。市场目前预计美联储今年还将加息150个基点,而美联储大幅加息的步伐正在推高美债收益率,预计将继续吸引资金撤出新兴市场。投资人应规避外资大股东持有的或国际资本控制的高估值科技股。

免责声明:本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券,仅供参考,不构成任何买卖建议,不承诺任何投资收益,投资风险自负!本人及公司不承担任何投资风险及责任!特此声明! 股市有风险,入市需谨慎。

陈晓燕 执业证书编号:A0460122070001,阿牛智投业务许可证:91370100724977116F 。

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