加息潮下，美国十年期国债收益率不断走高，目前已高达2.96%。不断走高的利率正在戳破一个又一个泡沫，曾经备受资本追捧的科技公司“难逃一劫”。

美国十年期国债收益率

来源：Choice

据数据提供商CB Insights，自2020年初以来，有30多家金融科技公司在美国上市。这些近期上市的金融科技股股价平均跌幅超50%，远超过纳斯达克指数同期29%的跌幅。

疫情期间，当时掀起一波互联网科技公司上市热潮，投资者纷纷涌入这些他们认为可能受益于线上数字化的科技公司。然而，随着美联储货币政策转向，不断走高的利率给高估值的科技公司带来压力，而这些商业模式还未经验证、尚未盈利的互联网科技公司更是在抛售潮中首当其冲。

目前国内二级市场也出现了大规模的互联网科技减持潮。在南非大股东Naspers宣布减持腾讯、传闻巴菲特将卖出比亚迪之后，红杉中国也向二级市场抛出减持公告。

据港交所近日披露，红杉中国已于7月8日减持了美团21076604股美团股票，每股均价为185.6520港元，共套现约39.13亿港元。此次减持后，红杉中国在美团的持股比例由3.19％降至2.81％。美团只是红杉中国减持名单中的其中一个。去年至今，红杉中国密集减持了旗下投资的多家公司，其中包括拼多多、达达、九号公司、瑞声科技、贝泰妮、东鹏控股、博瑞医药等。红杉中国堪称投资了中国互联网的半壁江山。他们的一举一动都颇受市场关注，很多时候会被市场理解为一种风向标。

除了红杉中国，高瓴资本、五源资本、DCM等都加入了减持科技股的行列。大佬们在科技股的低潮期大幅减持，这传递出什么信号？

从近期遭减持的科技股来看，电商、文娱、消费、新能源、生物医药等行业均有涉及。其中，电商和新能源汽车成为大佬们减持的重点地带。电商领域的美团、拼多多、达达遭红杉减持，高瓴清仓了拼多多和亚马逊，并几乎清仓了蘑菇街。智能汽车领域，高瓴清仓了蔚来、小鹏，在理想汽车的持股也几乎减半；王兴也卖出了少量理想汽车的股票。

理想汽车月K线

来源：股票软件

如上所示，高瓴、王兴近期在理想汽车上的减持基本都减在了最高点。

过去，大佬们押注互联网/科技公司，追求时间的复利。如今，他们却选择落袋为安。相比去赌时间的复利，也许套现才是当下更有效率和安全感的做法。

国际资本在这个时间点步调一致在二级市场进行减持，反应的是对全球通胀飙升、美联储等主流央行大幅加息，对未来全球经济增长前景保持谨慎的态度。在这一背景下，全球基金经理倾向于撤出风险较高或价格在高位的市场和行业，而高估值的互联网科技、新能源汽车就成了重灾区。

另据报道，今年第二季度，全球基金在亚洲七个市场净抛售了400亿美元股票，超过了2007年以来的所有单季度数据，这意味着这些地区第二季的资本外流总规模已经比2008年的全球金融危机、2013年的缩减恐慌，以及2018年美联储上一次加息峰值时还要高。

这七个市场分别是印度、印尼、韩国、马来西亚、菲律宾、中国台湾和泰国。其中，中国台湾地区、韩国和印度的股市净流出额最大。

韩国、台湾、印度资本流出程度

来源：彭博社

台湾股市最为严重，第二季度遭遇170亿美元的净流出，印度股市净流出150亿美元，韩国股市净流出96亿美元。

对于中国台湾和韩国股市来说，之所以流出资金巨大，最主要是受到科技股的拖累。科技股在台湾基准股指中所占比重超过一半，在韩国基准股指中所占比重约为三分之一。

而今年由于担心全球增长放缓，以及市场风格不再追捧高估值股票，今年全球各地的科技股都表现疲软。日元走软也对台湾和韩国的经济和股市造成冲击，因为台湾和韩国的出口产品和日本类似，而人们担心在日元走软后，中国台湾和韩国可能会失去对外出口的市场份额。

美元兑日元走势

来源：Investing

国际资本的减持潮是否会继续？对于新兴市场来说，抛售潮可能才刚刚开始。市场目前预计美联储今年还将加息150个基点，而美联储大幅加息的步伐正在推高美债收益率，预计将继续吸引资金撤出新兴市场。投资人应规避外资大股东持有的或国际资本控制的高估值科技股。

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