最近三年以来,房地产板块受宏观和微观双重打压,板块指数持续低迷。叠加最近半年以来的一些违约事件,房地产板块再次承压,按理说地产指数应继续下跌,但事实是房地产指数却在2022年走出了一个反弹后再回踩的强势结构。房地产板块目前处于什么阶段?我们应如何来认识该板块的机会,今天笔者就和大家聊一聊。
房地产板块月K线走势图
来源:点掌财经
政策大概率将追求动态平衡
今年年初以来,各地房地产政策松绑信号频频,松绑边界已逐步拓展。由于调控本质始终是追求稳定而非刺激,因此政策矛盾点依然在于局部适度放松下刺激力度不足与避免全面放松导致核心城市量价过度上涨之间的权衡。展望后续,政策大概率将追求动态平衡,至明年上半年均将处于政策与基本面复苏相互印证的窗口期,未来改善型需求刺激可作为突破口,供给端改革仍在途中,政策空间将更具弹性。
基本面仍旧在承压,反转预期渐强
市场目前的共识是本轮地产周期下行趋势仍未缓解,今年以来居民部门呈现去杠杆的趋势,中长期新增贷款回落显著;尽管当前房贷利率呈现环比下降且降幅较快,但住房贷款利率水平仍偏高;此外供给收缩压力下难以匹配需求弹性,在房价刚性背景下观望情绪不减等诸多制约因素均导致复苏进程受阻。中长期维度来看,尽管行业总量将趋于下降,但随着行业供给端的加速出清,剩者为王底线思维下优质企业仍将迎来新一轮稳步成长的机遇,房地产相关制度体系的建设与完善将使得房企多元业务价值逐步体现,行业将逐步进入否极泰来的良性反转阶段。
行业风险已体现充分,弱势行情下更显价值
从今年房地产板块指数的表现看,市场对于政策的预期已得到一定程度修正,未来中央层面的统一性刺激举措出台概率并不大,同时近期的会议也展现了着眼长远的政策定力,未来行业新旧发展模式的切换将主导行业步入新常态,并重塑企业竞争格局。一些优质的龙头个股,特别是有央企背景的地产公司,抗风险能力更强,地产仍旧会是一个支柱产业,完全没有必要担忧整个行业会垮塌,最坏的时期即将过去。考虑到行业风险已充分暴露并已在股价中有所体现,对于被错杀或已计入悲观预期的优质房企,其价值有望得到合理回归,弱势行情下空头释放充分的公司,其低估属性将会受到资金青睐,房地产板块必将否极泰来。
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