股票的市场基本规律就是板块的不断轮动,这个轮动可能是短期的,比如说今天哪个涨,哪个跌,明天又是哪些领涨,哪些领跌。这种超短线的波动比较容易搅动投资者的情绪,但一个真正的趋势型投资者是看大波段的。起码我们要知道,一个主线赛道的形成和发展至少需要1-3个月的时间,就像我们看到最近几个月新能源板块的强劲表现一样。这些趋势性的板块机会才值得我们挖掘。半导体板块调整已经一年时间了,8月初开始发力,它的持续性如何,上涨逻辑是什么,下面笔者带大家一起来分析一下。
半导体板块周K线图
来源:点掌财经
国产替代仍旧是本轮行情的主逻辑
2021年上半年半导体板块爆发的主要逻辑也是国产替代,今年行情启动和去年又有些不同。美国众议院通过“芯片法案”,不但十年内禁止在中国大陆建设或扩建先进晶圆厂,更从政策到资金上(520亿美元)全面推动芯片制造回流本土。美国的这一逆潮流的举动,引发了全球多个主要经济体纷纷推出本土芯片扶持计划。据国际半导体产业协会(SEMI)最新统计数据显示,中国大陆在晶圆厂建厂速度全球第一,预计至2024年底,将建立31座大型晶圆厂,且全部锁定成熟制程,超越台湾同期间预定投入运作的19座,以及美国预期的12座。目前,国产厂商已在刻蚀设备、薄膜沉积设备、CMP设备、清洗设备等领域实现28nm及以上制程方面相继取得突破,国产替代持续进行,未来有望持续受益于国内晶圆厂扩产所带来的需求增加以及设备国产化进程。
虽说中国大陆半导体设备厂商的技术和市占率还无法与国际大厂抗衡,但国内巨大的市场需求,以及国家政策、资金的大力支持,再有,近些年国产替代意识和意愿的加强,给本土半导体设备业的发展提供了强大动力和乐观的市场预期,并在多个设备领域取得了不俗的成绩。针对海外对于中国半导体的技术封锁,先进封装是突破重围的重要手段之一。由于半导体封装技术已经接近瓶颈,先进封装核心技术chiplet(芯粒)值得关注。曾经我国的汽车工业远远落后于发达国家,但是在新能源汽车赛道上,我们却展现出弯道超车的强大动力,半导体的新技术推进一样可能成为我们弯道超车的另一赛道。
基金提前逆势增仓
半导体板块是一个典型的成长板块,长期以来行业规模、利润不断增长,相关板块指数走出了长期上行趋势,虽然经过了最近一年的调整,但这并未改变这一趋势。通过核心主力的仓位来看,部分龙头个股在下跌阶段却受到基金的逆势增仓,机构已经提前开始二次入场。
某半导体龙头公司核心主力持仓趋势
来源:阿牛智投
如何筛选优质个股
笔者通过五年周期数据回测发现,基金控盘度、投资活动现金流以及营业收入增长稳健度是筛选半导体板块的核心因子,通过这个策略回测后的结果显示,其五年累计收益率: 216.08%年化收益率: 25.85%对标指数收益: 0.73%跑赢对标指数: 213.79%
策略五年回测数据
来源:阿牛智投
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