10月11日,沪指全天震荡反弹,创业板指在宁德时代等权重股大涨带动下涨超1%,赛道股集体反弹,锂电池、储能、电力等方向领涨。个股方面,三季报预增概念股走强,泰坦股份、均胜电子、双环科技等多股涨停。
三季报预增概念打响反弹第一枪
10月10日晚,三季报业绩预告继续密集来袭,新能源、养殖、煤炭、化工等细分赛道果然继续集中了大幅预增公司。其中“宁王”宁德时代预计前三季度净利润165亿元-180亿元,同比增长112.87%-132.22%,较上半年继续加速,这则消息就像市场的一缕亮光,照耀宁德股价高开高走,一路上行,尾盘也收高近6个点,也带动创业板涨超1%。
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净利润预增超500% 能否驱动估值上升
新能源赛道上汽车电子龙头股均胜电子业绩反转,三季报预增超500%。10月10日,均胜电子(600699)公布三季报预告,预计前三季度净利润为1.15亿元-1.3亿元,同比增长约534%-617%。这家汽车电子龙头上半年录得亏损,但凭借三季度实现净利润约2.2亿元-2.35亿元,在年内摆脱了亏损的尴尬局面。
尽管有着汽车智能化浪潮推动,均胜电子在二级市场上表现却并不理想。截至目前,与竞争对手德赛西威相比,均胜电子市值仅为前者的1/4。均胜电子2022年全年预测PE仅为29.8倍,而德赛西威则为58.6倍。
根据点掌财经独家数据对比发现,均胜电子2022中季度收入229.2亿,毛利率10.94%;对比德赛西威收入64.07亿,毛利率23.98%。由此可见,均胜电子收入远超德赛西威 毛利率远低于之。
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同样来至于点掌财经独家对比数据看,均胜电子2022中季度净利润-1.05亿,净利润率-0.46%;对比德赛西威净利润5.21亿,净利润率8.13%,德赛西威VS均胜电子 半年报净利润一正一负。
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综上所述,从今年年中业绩来看,均胜电子营收规模是德赛西威的两倍有余。只不过,在盈利能力方面,均胜电子数据显得相当不耐看。其2020年和2021年以及今年上半年的毛利率分别为13.31%、11.63%和10.94%。相比之下,德赛西威同期为23.39%、24.6%和23.98%。业绩和毛利率的差距应该是均胜电子市值仅为德赛西威的1/4的核心原因了。那么,对于均胜电子三季度的业绩反转,能否推动估值的回升呢?如相比于竞争对手德赛西威市值能到其一半对未来也是一倍的空间。
“近年来,公司通过开展外延式并购发展,导致公司商誉累计金额较大。如果未来宏观经济、下游客户行业、市场环境等发生重大不利变化,或相关子公司未来年度经营业绩未达到预期效益,则面临商誉减值的风险,从而对公司业绩产生不利影响。”均胜电子的并购发展模式依旧存在潜在风险,第四季度会否出现预期外的非经常性损益,导致前三季度业绩实现年内扭亏“付之东流”呢?
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