10月中旬以来科创50强势反弹,相信也引起很多投资人的关注。另外近期科创板做市商制度的推出,利好政策推动下也使得很多投资人跃跃欲试,那么我们究竟该如何看待科创板以及科创50呢?别急,我们先来回顾一下科创板这三年的IPO历史。
据统计,2019年共有70家科创板公司 IPO,平均发行市盈率 59.39倍,高出二级市场同期行业平均市盈率36.67倍的62%;2020年143家科创板公司IPO,平均发行市盈率71.76倍,高出同期行业平均市盈率47.12倍的52%;2021年165家科创板公司IPO,平均发行市盈率62.29倍,约较同期行业平均市盈率45.93倍高出36%。2022年1-9月,科创板上市企业84家,平均发行市盈率为 97.29倍(剔除20家未盈利企业)。在此背景下,科创板面临的问题就是整体发行估值过高,拉低了整个板块的五维评分。
科创50藏宝图
来源:阿牛智投
从上图给出的板块评分来看,科创50评分只有32分,低于97%的板块。科创50的各项指标分值都比较低,尤其是估值空间这一维度的得分较低。
科创50指数基本情况
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当前科创50指数风险回报率0.04,意味着投资1块钱只能获得0.04的回报,该比率过低代表着板块投资性价比较低。
科创50板块市盈率中值
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科创50板块当前市盈率中值59.63,长期市盈率中值中位数83.21, 长期市盈率中值当前分位14%。目前创业板市盈率中值37.07,沪深300板块当前市盈率中值21.24,上证50板块当前市盈率中值18.14。与以上几个主流指数相比,科创50指数59倍的市盈率明显高出许多。
科创50高估值的问题,使得长期持有该指数很难获取收益,从过去三年的K线走势来看,该指数走出了一个震荡下行的趋势。这主要是因为该板块处在消化高估值的阶段,因此不适合长期投资。但由于该指数成分板块里不乏当前热门的硬科技、芯片、半导体、高端装备、生物医药,使得该指数又具备高弹性,指数波动率较大。因此适合中短线择时策略。
科创50上市以来K线走势
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那么我们应该如何参与科创50指数呢?最佳的策略就是跟随小增做择时交易。当增强选时由绿色K线转变成红色K线以后,就可以重点关注该板块的投资机会。
科创50板块增强选时信号
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10月12日,科创50指数K线由绿转红,走出了将近半个月连续的红K线,这也意味着该指数近期处在反弹趋势里头,这段时间就是我们做多的机会区。当前依然维持多头趋势,一但趋势逆转,由红色K线转变成绿色K线就是卖出的信号,代表着趋势结束,投资人就应该思考退出。
科创50机会指数与K线走势
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另外,投资人也可结合科创50机会指数与红绿K线的信号提示做择时。当机会指数出现脉冲式上涨时,若增强选时出现红色K线且能持续2个交易日以上,那么意味着波动机会启动。如果机会指数出现脉冲但是K线并没有变红,则仍然无法确认趋势已起。总结起来就是机会指数与红绿K线同时出信号,则板块机会出现。
以上是对科创50近期的交易策略做出了一个梳理,核心逻辑就是该指数适合择时做波段,不适合做长期投资配置。择时可参照增强选时与机会指数的信号。
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