指数底部反弹以来,板块轮动特征明显,在经济面临下行压力的宏观环境下,市场更多关注的是政策发力的方向,所以我们看到很多困境反转题材明显受到投资者的青睐。下半年以来影响经济的两大核心因素:房地产和疫情,两者基本主导了市场大部分波动。而在房地产“三支箭”不断落地,促进房地产市场盘活存量、防范风险;防控机制持续不断的精准调整优化下,房地产及疫情两方面均迎来改善。经济基本盘面临增长修复弹性回升与流动性合理充裕的强组合,A股内部支撑增强。外部,美联储加息幅度减缓的预期升温,美货币收紧步伐减慢,对全球资本市场的抑制作用减弱。后续来看,市场逐渐关注年末中央经济工作会议,在当前弱经济的现实下,有望维持宏观和产业政策持续宽松的强预期,这将对反弹行情提供新的进一步支撑。
上证指数日K线图
来源:点掌财经
市场主线明了,把准风口板块
主线板块一旦形成不会轻易改变,短线领涨的板块并不一定有持续性,所以我们要立足政策预期方向和业绩优势方向来进行板块的分析整理。后市继续关注:
1)中央经济工作会议稳增长政策预期,传统基建和通信服务“中字头”迎来机会。“中国特色估值体系”为“中字头”估值修复提供动力,此外经济增长压力下,市场开始对明年稳增长措施产生期待,基建仍将是重要抓手。因此继续看好传统基建和新基建相关通信服务商“中字头”的估值修复。
2)防疫优化大方向不变,层层加码纠偏中,继续配置中药、医疗设备、医药商业。层层加码防疫乱象将得到纠偏,防疫优化调整的大趋势并不会改变。防疫优化大趋势下将迎来持久战,对新冠治疗药物和医疗设备的需求将持续增加,因此短期调整后可继续配置防疫优化相关的中药、医疗设备、医药商业等。
3)中长期仍具备业绩优势,成长风格中新能源赛道仍是占优方向,同时关注信创、军工等安全概念和半导体等自主可控主题的催化剂出现。支撑新能源赛道中期优势的业绩景气、宽松充裕流动性以及产业政策三大核心因素尚未动摇。光伏上游硅料产能放量中长期利好光伏电池组件;风电2022年招标超预期,2023年将迎来装机高峰;储能作为新能源消纳体系的重要组成部分仍将维持高增速,因此风光储新能源赛道仍值得配置。信创和自主可控概念作为国家安全重要组成部分,关注催化剂的出现。
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