对于12月份的行情主看调整,这在前面的文章中笔者已经论述过了。反弹之后进入震荡整固是正常的行情节奏,如果踏不准这个节奏,在本周的下跌中就容易恐慌。其实调整从12月初沪指突破3200点开始的,现在已经是尾声阶段,已经完全没有必要恐慌了,预计本周末市场将探明底部。随着板块的轮动,后面我们要关注的方向在哪里呢?我们来一起探讨一下。
上证指数日K线图
来源:点掌财经
防控优化,复苏预期升温
在“新十条”出台之后,多地疫情防控政策明显放松,核酸遵循“非必要不核酸”的思路,进入公共场合不再查验核酸,消费复苏预期显著提升。但是需求的恢复仍需要时间,11月社融不及预期,经济数据仍然偏弱,社零增速降幅扩大至-5.9%,房地产投资增速降幅扩大至-9.8%,出口金额当月同比增速降幅扩大至-8.7%,制造业投资和基建投资增速较上月进一步上升。随着疫情防控逐步放松,全国病例还会快速上升,根据海外放开的历史经验来看,防疫放开后大约有1-2个月的病例攀升期,期间经济整体呈现复苏趋势,但是也会面临疫情高峰的反复,后续的复苏效果还需要进一步观察。
扩大内需是后续提振经济的重点
中央经济工作会议定调“求稳”,尤其强调扩大内需,一是强调“要把恢复和扩大消费摆在优先位置”,实物消费以及餐饮、出行等场景消费均有望迎来改善;二是供给侧改革有望更多发力在“支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费”领域;三是提出“继续发挥出口对经济的支撑作用”。其次,会议在产业布局上不乏亮点,包括加快制造业、新型能源体系、前沿技术等产业的建设,支持医疗资源下沉,对于数字经济的表态更为积极,提出“支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”。中共中央、国务院也印发了《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》,将扩大内需作为中长期的发展目标,短期有助于进一步提振消费板块。
整体来看,我们对市场的判断仍然乐观,向上趋势不变,但是在积极因素逐渐被消化后交易有所降温,市场波动可能会有所加大。结构性方面,建议关注三条线索,一是疫情防控优化和政策支持下的消费、出行、医药板块;二是产业政策有望加码的数字经济及高端制造业等;三是行业预期有望继续好转的房地产板块,如地产产业链各环节上的部分优质企业。相对较来看,数字经济和高端制造调整更充分,上涨潜力更足。
阿牛智投投资顾问:韩式俊,证书编号:A0460621010001, 阿牛智投业务许可证:91370100724977116F。