本周市场走的是超跌反弹的节奏,反弹之后板块又有所分化,而且领涨板块的持续性不强,投资者持仓的信心略显不足。目前行情下,该减仓还是继续持股待涨呢?笔者认为,如果你对短线的行情信心不足的话,可以回顾一下A股的历史走势,3050点附近是一个沪指的一个历史谷底位置,上行空间无限,下行空间有限。因此,底部阶段应以持仓为主。
上涨指数月K线图
来源:点掌财经
关注市场四大预期变化
当前市场或存四大乐观预期:重要会议后政策刺激力度强化、疫情防控放开后带来经济反转、美联储转“鸽”、大国科技竞争缓和,近期市场开始逐渐纠偏,后续仍需紧密关注四大预期的变化。具体来看,经济发展坚持“稳字当头,稳中求进”的底层框架,强调高质量发展和注重供应链安全。此前政治局会议为中央经济工作会议定调,注重人民/安全的改革与政府主导的定向刺激并重。因此,当前市场部分淡化房住不炒、明年大干快上的乐观预期出现的概率并不高。从12月的中央经济工作会议来看,继续强调了坚持“稳字当头、稳中求进”,积极的财政政策要加力提效,稳健的货币政策突出“精准有力”,房地产方面则坚持“房子是用来住的,不是用来炒的”定位,有效防范化解重大经济金融风险。以上皆表明我国经济发展仍然坚持“稳字当头,稳中求进”的底层框架。
行情逐步回暖,无需过度恐慌
综合来看,当前市场短期无需过度恐慌,新冠感染情况超预期当前股价或已基本反映,一季度整体主要关注疫情、地缘、海外流动性环境、政策等影响。具体节后我们关注的方向:1)相对收益投资者可通过电力等高分红板块和军工、计算机等安全板块进行适当防御;2)消费板块,疫后修复下居民生活/生产活动正常化预计将持续带来消费板块的修复;3)高端制造板块,重要会议所定调的高质量发展和注重供应链安全,并以定向贴息、再贷款等方式刺激下的高端制造板块预计将明确收益;4)医药板块,参考境外等国疫情防控放开后,医疗资源持续处于高负荷运行的状态,居民就医用药需求和政府对医疗的投入将超预期并且贯穿未来几年,因此医药是明年全年最值得重视的方向之一等。
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