刚刚经历过的2022年,市场遭受多重利空打击,大盘反复试探3000点整数关,虽有短暂跌破,但都快速收回,再次验证了大盘的强支撑区域,2023年首日开门红,市场信心持续修复,反弹必将延续。
回顾12月市场行情,调整的直接原因是疫情对高频经济数据的扰动,各地地铁出行数据大幅下降,12月PMI数据也降低到了4月底的水平。最坏的阶段在逐渐远去。历史上,熊市末期,即使经济或盈利基本面已经反转,由于熊市的惯性,股市也经常会企稳后出现再次下跌(或者也可以称为二次回撤、最后一跌)。比如,2012年底,经济基本面拐点出现在8-10月,但只带来了指数的阶段企稳,11月市场再次创新低,直到12月才正在反转。2018年底,去杠杆、汇率、中美贸易政策的反转出现在10-11月,但指数短暂企稳后,12月又再次回调,直到2019年1月才真正反转。股市前期的调整,性质上类似2012年11月或2018年12月,可能是熊市末期最后一跌,V型反转最重要的主升阶段还未展开。
上证指数周K线图
来源:点掌财经
12月是疫情对行情的影响
12月大盘突破3200点以后开始回调走弱,有技术性原因,也是疫情对经济高频数据的扰动。从北京上海广州的地铁客运量能够看到,11-12月,疫情对出行的影响还是比较大的。不过好的地方是,广州和北京的数据已经开始企稳。以2022年6-9月的经验来看,这一次疫情过后,预计数据恢复也会比较快。最新公布的12月PMI数据,也能看到几乎所有分项数据均较差,部分指标甚至低于4月底的水平。不过这些都是季度内的数据扰动,年度的经济恢复逻辑不会因此有太大改变。
熊市末期的最后一跌
熊市末期,即使经济或盈利基本面已经反转,由于熊市的惯性,股市也经常会企稳后出现再次下跌(或者也可以称为二次回撤、最后一跌等)。比如,2012年的熊市后期,基本面底是领先股市底的,2012年8-11月,房地产销售已经同比转正、大宗商品价格已经开始企稳反弹了、胜利召开的十八大,均已经预示着经济基本面的反转了。股市9-10月已经有所企稳,但到了11月又再次探底,直到12月,看到更多的经济数据改善后,指数才真正反转。
综合来看,市场已经充分消化了大部分利空,底部结构已经逐步形成,板块不断轮动反弹,投资者信心不断恢复,节后首日成交量明显放大,个股普涨,反弹行情将持续展开,建议投资者在消费复苏、数据安全、高端制造等方向中掘金,关注资金热度,以主线板块为重点方向,看多做多为主。
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