来源:韩式俊
23-01-13 14:16
进入2023年后市场持续反弹,北向资金大举流入,投资机构普遍看多接下来的春季行情。但在实际操作中,大家会发现踏准节奏的难度很大,板块轮动的特别快。今天上涨的,明天可能就下跌了,虽然每天都有领涨板块,但持续性都很差。笔者认为在当前的行情下,短线投资者可以休息一下了,既然节奏不好把握,不如降低仓位,耐心等待新机会的来临,可以进入节日模式了。
接下来的问题是节奏为什么不好把握呢?笔者认为,近期指数的强势运行是人民币汇率大幅升值形成的指数级别反弹。正是因为汇率升值,以人民币计价的资产估值提升,所以我们看到市场上众多蓝筹品种受到机构资金的配置型流入。证券、煤炭、有色、地产等板块最近两周都有异动。北向资金更是对汇率敏感,一旦汇率持续波动,北向资金一定会有反应。但同时我们也要知道,汇率也是双向波动的,连续升值对指数的影响也会边际化,所以,笔者认为节奏上要防范指数出现滞涨后的快速调整。板块选择上要有舍有得,继续坚守主线方向为主。

人民币汇率与沪指走势对比图
来源:行情软件
总体而言,大家首先要了解自己的投资风格,短线客要休息,中线投资者则须耐心等待震荡行情结束。目前市场主要宽基指数配置性价比较高,估值修复空间仍存,短期风险因素解除后,后市机会将大于风险,依然看好市场中期趋势。行业配置上,节前各热点主题持续性会比较有限,主要还是受政策刺激为主,建议短期可关注三条配置主线:一为疫后修复+扩内需双受益的消费赛道如食品饮料、机场酒店、免税、医疗服务;二为政策高确定性下自主可控的国防军工、新能源(风光)赛道;三为政策发力下困境纾解叠加估值低位修复的地产链头部房企。
阿牛智投投资顾问:韩式俊,证书编号:A0460621010001, 阿牛智投业务许可证:91370100724977116F。

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