2023年2月1日,中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见。以往市场对于注册制的情绪是恐慌的,原因在于市场认为注册制会分流资金,僧多粥少,不利于市场上行。但在当前多头情绪亢奋,北向持续大举流入的背景下,利空已经不算什么,反而可以当利好来解读了。全面注册制的推出延续了政策顺风,支持实体企业直接融资、提振对经济信心的信号十分明确。从大盘的技术结构上看,月线级别的反转已经形成,后市的重点我们要从多空的判断转到板块机会的挖掘上来了。
上证指数月K线图
来源:点掌财经
利好成长板块及国企改革两条主线
注册制启动,从结构性影响来看,成长板块与国企改革的价值机遇在加大,特别是计算机、电子、汽车及汽车零部件、电力设备、机械、军工等涉及安全与发展的新兴制造行业。尽管主板注册制落地和成长板块并不直接相关,但是注册制改革的目的在于加大资本市场对于实体经济转型的融资支持,全面注册制的最终落地整体来看仍是向新兴产业倾斜。
从目前的政策方向来看,代表经济转型与国家安全的产业将维持高景气,具体包括计算机、电子、汽车及汽车零部件、电力设备、机械、军工等行业。近年来市场结构也明显向成长板块倾斜,截止2023年2月1日,电子、电力设备、医药生物和计算机等行业成分股个数的占比较2018年末上升最多,分别达到2.1%、1.7%、1.5%和0.9%。其次,各板块制度得到统一后,前期科创板、创业板以及北交所的投资者限制标准可能向主板收敛,届时上述板块或迎来更多资金流入。
另外,在国家安全的主线下,具有安全与科技属性的国企也值得关注,如国防军工、半导体、信创等国产替代概念的高端制造板块,能源,农产品等涉及民生的资源品板块等;除此以外,在全面注册制的背景下,国企重组整合推动优质资产上市的预期也在升温,建议关注国企央企并购重组和分拆上市的机会。
春季行情仍旧在上演,珍惜好底部筹码,等待收获的季节。
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