继上周两市高位放量调整后,今天两市继续惯性下探,下跌个股继续增加,北向资金已连续两个交易日净流出,大盘节后上涨动能明显减弱。同时,市场风格也逐渐从交易疫后和春节的消费修复转向高弹性的成长板块。本轮行情主要推动因素的北向资金转向流出一方面是节奏的原因,另一方面是周五披露的美国非农数据远超预期,美元指数大涨,人民币汇率也再次小幅贬值的原因。市场担忧外资可能后继乏力。但从基本面看,随着我国经济诸多不确定因素的化解,在经济复苏、中强美弱和人民币升值的宏观环境下,人民币资产配置优势提升的逻辑没有改变,北向资金在短期扰动后流入的趋势仍将延续。
北向资金流动变化趋势
来源:点掌财经
调整就是加仓布局的好时机
指数在经历连续上涨后出现了一定的调整压力,进行回调是很正常的。但我们更多应关注的是板块的轮动节奏,近期价值、成长、周期等板块均出现轮动,短线获利盘的止盈和解套盘的抛压或将对指数形成一定的压制,市场正面临短期的震荡调整。但政策方面,地产支持政策、促消费政策以及科技产业扶持政策等一系列稳增长政策持续发力,加之随着疫情的消退,消费修复、经济复苏势头明显;资金方面,整体宏观流动性保持合理充裕,北向资金大幅流入的趋势仍将持续;估值方面,市场整体估值虽有所上升,但主要指数的估值仍处于较低的历史分位数水平。因此从中长期看,本轮春季上涨行情仍将持续,指数短期的震荡调整就是加仓布局的良好时机。
配置方面,随着财报季到来,市场将从交易经济复苏转换为对公司业绩的关注。重点关注数字经济领域中的半导体、计算机等行业。政策层面,数字经济已成为经济增长的重要抓手,相关产业支持政策将陆续出台,半导体、计算机等行业的景气预期将持续提升;同时,半导体等行业目前仍处于低估低配且前期涨幅较小,行业在景气提升、盈利改善预期增强的背景下将迎来良好的配置机会。此外,可继续关注受益于整体经济景气预期回升的建筑材料行业以及受益于消费回暖、业绩修复的食品饮料行业。
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