今天两市在两点钟之后出现了一轮非常快速的下跌。有经验的投资者都知道,盘中出现急跌一定是有利空消息影响,可以是突发性的,也可能是大幅上涨后的集体踩踏。今天A股在冲击3300整数关后,其实上午已经开始走平,有滞涨表现了,午后本来是缓慢回落,但两点后的加速下跌则是投资者在一些不确定性的消费刺激下的集中抛售。市场会不会因此发生转折?笔者认为这样的急跌不会对市场的趋势行情产生影响,真正能够影响大盘走势的,还是基本面的因素,它的影响是逐步产生的,是缓慢的。
上证指数2月16日盘口走势图
来源:点掌财经
多头因素并未改变
从基本面来看,本轮反弹一方面是国内信贷数据超预期开门向好,凸显了经济韧性,尤其是中长期数据表现亮眼,说明A股上市公司业绩上行动能较足,国内经济修复在加速,另一方面,A股市场仍处于估值低位,大多宽基指数估值均低于中位线水平,甚至处于20%历史分位数水平,是较好的机会位置。近期,政策面不断催化大消费行业及信创安全、人工智能等领域,加之,“两会”在即,A股市场迎来更多政策催化,这个位置不管是基本面,还是市场情绪面,多头动能都很足,行情并没有转势因素。
空头因素有哪些
A股经过前一阶段的连涨后,也面临一些空方压力。一是美国通胀数据超预期,催生美联储在“鹰转鸽”的道路上曲折行进,伴随着美元指数震荡下行道路上偶有反弹,扰乱全球权益市场,尤其是美股及港股市场,对A股市场亦有压制效应。二是近期地缘因素致使原油减产,全球对于原油需求增加的背景下,减产意味着原油价格提升,给中下游行业造成生产压力,重新产生通胀。因此,滞涨风险提升,迫使美欧央行继续加息。三是资金面偏弱,外资连续两周表现较弱,北向资金净流入持续减少,恐引发蝴蝶效应。内资也偏谨慎,从两融数据可以分析,近期市场情绪偏弱,交易动能不足,大盘指数处于颠簸行情中。
总体来看,短期内A股市场仍处于震荡上行趋势,中长期则应观察国内宏观经济修复状况,A股市场上市公司业绩修复情况,以及资金面的表现。二月下旬市场仍有望走出结构化的行情,可做好低位板块接力的方向配置。
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