2018-01-05 王炜 实战精英
前言:好几个投资者说买保千里公司,问我怎么办?时候怎么办我没办法,已经掉进插满竹签的陷阱,谁也没办法。但是我有办法让不掉这种陷阱!
解决危机的唯一办法就是不掉进危机!
一、保千里公司账面早就出问题
2016年前看该公司主营收入增速极快,净利润增速也极快,是一家及优秀的高速增长公司。2014年收入9.8亿、2015年收入16.5亿,2016年、2016年半年报收入14个亿,2014年净利润2.77个亿、2015年3.7个亿,2016年半年报净利润3.4个亿。
这种增速的公司,是历史排名前茅的增速公司!但是收入和净利润作假是很容易的,赊账(没有现金回笼的虚假销售)可以合理合法的作为收入和净利润(这是会计法规定,合法行为)。
第一招:看财务费用变化
再看上图,公司从2016年开始财务费用大增,翻3倍,意味着公司借款大增,这里就要开始怀疑这家公司了,为何财务费用大增?0.76—0.28亿=0.48亿元,数额不大,对应多借0.48/7%(借款利率)=7个多亿! 看到这个数据,就要小心,为何忽然多借7个多亿借款。
乐视网就是财务费用出大问题,早就注定要崩盘。这么快的借钱,说明很缺钱,烧钱烧死的公司多了去。
第二招:看经营性现金流
保千里2014年经营性现金流(日常经营买原材料和卖出产品之间能留存的现金)为正,基本正常。但是2014年就开始为负,这就是大问题。一家增速极快的公司,产品应该供不应求,怎么会回收账款不力?难道是赊账增加收入?那凭什么信任这家公司是好公司。
2015年保千里经营性现金流和净利润差额是-1.47-3.7亿元=-5.11亿元,这个差额太大。
只要看到经营性现金为负的公司,经营性现金流和净利润差额直接较大的公司,我们在内心直接认定是假账公司,打死也不碰!
大家以上两招看看三聚环保,就知道这公司问题出在哪?
第三招:管理费和经营费+财务费用收入比不能太高
大家看保千里的 管理费和经营费+财务费用 三费占收入比越来越高,在2017年三季度管理费死活降不下来,但是收入大降,这公司其实早就出问题了。
这是步长制药(一路开跌的公司),其三费(管理费和经营费+财务费用)三者相加一直占收入的近65%,营业费其实可以假设为广告或返佣费用,这家公司不就是一个靠拉关系或打广告生存的公司吗?
这种公司你会碰吗?
顺带发一下科大讯飞的报表,不看不知道一看吓一跳!
三费(管理费和经营费+财务费用)一直占收入的一半,尤其是营业费和管理费两者合计占收入一半,这是什么公司?高科技还是高广告+高返佣+高薪公司?
这种财务报表唯一的亮点就是公司财务费用为负,账上还有大笔现金。总体最多给59分!这是一家靠大规模广告或大规模返佣才能生存的公司,哪里有一点点产品供不应求的迹象!
二、别说做假账容易,看得懂报表假账公司轻松识别
其实做假账真不容易,可以合法调剂,但是违法做假账比较难。
炮轰三聚环保和科大讯飞的文章少吗?都是内行炮轰,外行看好故事被洗脑后炮轰内行,哈哈。
以上是最简单防止踩雷的看报表三招,你学会了吗?
题外话:一季度继续到强周期淘金,涨高就卖然后买涨幅小的。轮作即可!