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存量博弈,轮动为主

韩式俊 来源:韩式俊 23-03-09 15:42

本周沪指在突破3300点整数关了展开了震荡回调,创业板指数则一直萎靡,并没有因为沪指转势而形成接力。总体来看,市场的上攻意愿不足,板块的轮动频繁,继续演绎的是高位回落,低位板块轮动的结构化行情。最近一周,厨卫电器、服装家纺、抗病毒面料等短线强势板块纷纷调整,光刻胶、贵金属、半导体等调整后的板块则展开了接力。随着两市成交量的降低,预计这样的震荡行情还将延续。当前市场面临的问题有哪些?今天笔者和大家展开分析一下。

存量博弈,轮动为主

上证指数日K线图

来源:点掌财经

市场参与度有所下降

两会期间管理层不断释放提振经济政策,但对于政策利好,市场前期已得到充分消化和反应,相关板块上周都在盘中有所表现,但作为事件性因素的刺激效应其板块热点的持续性始终不足。近期表现强势的央企国企的资产化中字头权重类个股在阶段表现后也展开了整体调整,周二大块头的一日游走势对市场的持续做多信心产生较大的负面影响,投资者的做多信心快速下降。同时,俄乌地缘冲突不断出现升级,欧美西方对俄罗斯展开新一轮的制裁,非洲霍乱疫情肆虐,半岛和南海局势出现不稳定局面,美国把中国作为主要竞争目标肆意打压造谣诽谤中国,中美双方之间矛盾出现进一步上升的趋势,西方一系列单边制裁政策很大程度上破坏了全球产业链和供应链的稳定,全球经济形势趋于严峻复杂,市场不确定性增加并对资本市场产生了较大的影响,近期市场情绪明显偏谨慎。

存量资金博弈为主

本周初,美联储主席发出警告称美联储政策利率和通胀水平均可能高于年初制定的预期,未来或加快收紧政策大幅加息,虽然美联储此前已基本达成一致预期,但市场的恐慌情绪再次发酵由此引发了美元大涨,并进一步延伸至大宗资源价格的快速回落。全球经济面临下行压力,西方对未来经济滞涨和衰退的担忧预期不减,投资者的风险偏好相对较低,人民币兑美元汇率震荡加大,这是影响A股阶段表现的重要外部因素。另外,A股全面实行股票发行注册制,市场壳资源价值不断下降,但产业资本减持离场的意愿不减,虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市,但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水,国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心,南向资金有增无减不断流出,A股市场资金面这些年始终处于明显供求失衡的状态,市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金互相博弈为主,因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。

虽然行情近期表现低迷,但我们也不必过于悲观。即使弱如2022年,其中的板块行情机会也非常多,进入2023年,经过一个阶段的春季躁动行情后,阶段性整理是必须的。但我们完全可以相信,在经济基本面逐步修复的大背景下,A股并不缺机会,蛰伏只是为了等待时机,持续性的板块行情预计在月底美联储议息会议之后就会明朗了。

阿牛智投投资顾问:韩式俊,证书编号:A0460621010001, 阿牛智投业务许可证:91370100724977116F。

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