本周沪指走势明显强于创指,中小盘题材股调整明显,煤炭、银行、小金属等权重蓝筹明显在拉台指数。板块风格已经出现了切换。从海外环境看,美国通胀总体回落但核心通胀压力仍在,3月美国CPI同比增速+5.00%(2月+6.00%),核心CPI同比增速+5.60%(2月+5.50%),劳动力市场的“慢”降温使得商品消费/服务价格保持韧性,当前住房租金项同比保持高位,但环比已见回落。从国内环境看,经济正在温和复苏,3月金融数据显示当前实体需求正在回暖,信贷总量结构持续好转;出口金额增速由负转正至14.80%,减缓了市场前期对今年出口下行的担忧。因此对于后市行情总体仍旧保持乐观态度,我们的主要精力还是要方向板块风格的把握上。
上证指数日K线图
来源:点掌财经
板块风格如何演变
行业配置方面,时间渐入季报期,市场的目光或将从强预期的AI+主题投资逐渐回到对经济复苏成色与业绩验证的关注,3月出口超预期等数据表现也在一定程度提升了市场信心,支撑A股中长期震荡向上趋势不变。近期建议关注两个方向:1、消费复苏的成色——五一假期临近,关注黄金周修复弹性显著的出行链:多旅行社平台数据显示本次五一居民出行热情持续增长,旅游旺季酒店餐饮、旅游及景区、航空机场值得关注。2、全年贯穿的主线——持续关注“中特估”与“数字中国”的结构性行情:TMT板块在短期内已有较大涨幅,相对来说,板块内电子行业涨幅较低,结合近期内资成交偏好电子(一级)-半导体(二级),短期内电子行业可能成为拥挤度高-低转换的扩散路径,受益AI+接棒上行。
一周板块涨幅排名
来源:点掌财经
全市场复盘
最近一周,海外市场普遍上涨,A股市场则多数下跌,科创50跌幅居前。低估值板块开始占优,中盘股领跌,稳定风格表现占优。一级行业多数下跌:从结构看,有色金属、建筑装饰、传媒行业领涨;食品饮料、计算机、农林牧渔行业跌幅居前。二级行业中涨幅居前的为影视院线、出版、工业金属。从行业估值看,钢铁、房地产、商贸零售、美容护理行业处于过去5年PE历史分位90%以上位置;有色金属、煤炭、银行、国防军工行业处于过去5年PE历史分位10%以下位置。市场的交投热情小幅下降,日均成交额持续突破万亿,换手率多数下降。北上资金小幅净流入,两融交易占比小幅下降,融资流入扩大。预计后市行情仍以板块轮动为主,仍可继续积极寻找做多机会。
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