继人工智能以后TMT赛道成了当前最火主线。科技成长的脉络从去年12月的数字经济开始,到3月份高潮的人工智能,再到目前延伸到应用领域的TMT,可以说市场的运行逻辑是一脉相承的。每一个阶段的市场行情都是循序渐进的,这就像前年的白马股,去年的新能源一样。一旦一个炒作逻辑得到市场认可,它的演变会一直遵循这一脉络来展开,新能源炒作先是风、光、储,后来又炒作到了充电桩、锂电池、绿色电力等方向。目前的市场主线归根结底还是科技成长,今天的领涨板块仍旧是传媒、通信和计算机,从板块内的个股表现看,很多个股的潜力仍旧可以挖掘。
今日板块涨幅排名
来源:点掌财经
AI应用领域的变革
关于传媒板块的炒作逻辑,本周初的文章中笔者已经总结过。AI大模型作为更高效的生产力工具,以及新的互联网流量入口,其战略地位有望比拟“新一代的iOS/安卓操作系统”,重塑移动互联网时代的竞争格局,建立万亿规模的下游应用生态。其中,网文、图片、视频、游戏、电商、营销六个细分领域有望从两个方面受益于AI技术变革:一是在企业生产经营环节中降本增效,二是带来应用端的新增量。内容行业中降本增效最显著的是游戏,其次是音视频、图片和文字。主要系游戏数字化程度高、自有数据资源丰富、降本增效的落地速度快。此外,游戏还有望受益于AI驱动下品类创新带来的行业增量。
复苏预期下的主线方向
当然,在目前TMT赛道加速上行的过程中,有很多投资者会担忧冲高风险,这是可以理解的。稳健型投资者并不适应这样的加速行情。目前一季度数据恢复良好,复苏得到逐步确认,宽松政策料将延续,后市我们关注的方向主要有三:
1)关注基本面、政策和资金三重催化的“中特估”:关注一带一路催化的建筑央企、国际工程,央国企产业链链长(运营商、中药、半导体等)、国企改革+数字经济、大炼化。
2)经济超预期+假期临近,复苏交易有望延续:关注盈利预期明显修正的食品饮料、美容护理、医药生物和地产竣工链(家用电器和轻工制造),以及五一假期催化的出行旅游消费(免税、航空运输、社服等)。
3)逢低布局AI+主线,关注确定性最强的方向:AI训练有望带动上游(算力、GPU、服务器等)延续高景气;政策助力的制造业升级和国产替代方向(信创、工业软件)。
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