在经过了连续5个交易日的快速调整后,市场终于初步止跌,今日两市展开了小幅反弹。空头情绪充分释放后,短线急跌预计将告一段落,A股后半周预计将以修复为主。板块方面,正在进行高低切换,前期强势的计算机应用、通信设备、半导体等板块仍在寻底,而超跌的电力设备、小金属、汽车等板块则先期展开了反弹。5月份是否会出现明显的风格切换,还需要进一步进行观察。
创业板指数日K线图
来源:点掌财经
中期反弹趋势不变
美国限制企业对华关键经济领域投资实质上并非为重大“突变”变量,但就资本市场而言,或代表本轮 AI+难以复制 2013-2015 年互联网+模式。本次限制措施实质上是 2018 年以来美国一系列对华政策的强化,就中美关系而言,并非是一个重大的“突变”变量。相比而言,俄乌地缘冲突或是二季度真正被忽视的重要地缘风险。就资本市场而言,此事件或使资本市场意识到本轮 AI+或难复制 2013-2015 年互联网+模式。本轮 AI 行情阶段性见顶后,多数不具备 AI 业务布局与技术突破的标的或出现较大的调整。但是,对于与信创、国产替代、数字经济紧密结合,产业兑现逻辑更顺的细分,在经历一轮中级调整后,后续仍将是市场重要主线。同时,此前已经提前调整的消费为代表的诸多权重股,预计年中后伴随国内消费刺激等政策的进一步转向以及美联储趋势性“转鸽”,或在复苏预期以及全球流动性预期的双重驱动下将迎来反弹。市场的中期趋势不变。
震荡行情下的板块机会
二季度海内外风险犹存,市场整体或仍以震荡为主,建议关注医药板块,军工、半导体等国家安全板块,以及央企公用事业等主线。具体来看,疫情对于社会的长期复杂性影响,居民看病需求的提升及国家后续对于医疗资源的投入加速,使得包括中药、医疗器械、OTC、药店等在内的医药板块的景气度将贯穿全年,甚至更长的周期,中药、OTC 等医药品种逢调整可逐步布局;军费增速保持稳定增长,叠加供应链安全和军工集团国企改革的催化,军工板块或存在较大的结构性机会;以美国为代表的西方国家加强对于中国半导体等行业的封锁,半导体等安全板块或有更大力度政策支持,倒逼国产化率进一步提升;新一轮国企改革拉开序幕,低估值高分红的央企龙头仍是 A 股估值“洼地”,价值实现有望重塑央企估值。
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