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如何挖掘五月份的机会

韩式俊 来源:韩式俊 23-05-06 16:22

刚刚经历的四月份市场以调整为主,五一假期期间,政策和基本面信号均指向传统经济的弱复苏延续,4月中下旬以来十年期国债收益率下行,螺纹钢也在4月下旬调整5%以上;结构性亮点在服务消费、基建以及现代化产业体系建设推进。与此同时,海外衰退以及银行业风险进一步发酵,议息会议也博弈在前,资产价格波动加大,原油价格近两日调整幅度在5%以上,这或对A股构成扰动但影响有限。从配置结构上来看,TMT和“中特估”的全年主线仍不变,但短期来看代表国内确定性的“中特估”的机会在增加,以及业绩超预期影响下的保险板块的配置价值也在抬升。

如何挖掘五月份的机会

上证指数月K线图

来源:点掌财经

展望5月,市场整体有望继续维持2月以来的震荡格局,当前并无大级别上涨机会或者大跌风险,机会仍以结构性为主。4月制造业PMI跌破荣枯线、疫情二次感染风险仍存,内部经济修复斜率有所放缓;流动性边际调松、资金合理充裕延续;外部5月美联储加息25BP,海外扰动进一步减少提振市场风险偏好。整体环境下市场延续震荡格局的概率大。市场犹豫前行主要是目前对经济仍然有很大分歧,但核心是围绕复苏力度而不是方向,全年GDP名义增速回升以及地产销售同比逐季修复仍是大概率事件,参考以往经验,凡是经济复苏期从来都不会是科技股行情一枝独秀,其他顺周期板块也会有机会,节奏上,二季度PPI与全球出口增速预计继续回落然后触底,6月之后趋势上有望转向,国内经济维持慢复苏格局。

节奏上,随着市场对一轮TMT行情的理解加深和估值水平的提高,TMT行情出现波动在所难免,但从横向对比新能源行情涨幅和纵向对比过去5年估值角度来看,细分领域仍有空间。短线投资者可继续在传媒、通信和电子中挖掘细分机会。

阿牛智投投资顾问:韩式俊,证书编号:A0460621010001, 阿牛智投业务许可证:91370100724977116F。

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        第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。

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