进入五月份后市场风格出现了明显的变化,从原来的人工智能独树一帜演变成了中特估主题的接力。而且一旦中字头开始发力后,对其他的中小盘个股是非常不友好的。创业板指数短期内已经二次逼近了去年10月底的低点。这说明大部分的中小盘个股在最近半年时间中经过短暂反弹后,目前已经再次回到了起点,即最近一年以来的低位水平。所以大部分个股持仓其实是很难赚钱的。市场目前属于典型的局部行情,是少部分板块的机会。展望未来,行业角度来看,科技主线在出现较大幅度回调后安全垫较高,在4月财报披露完成后,部分业绩环比增速较强或整体景气度较高但估值低位的行业如消费、新能源、金融等反弹动力较强,带来市场上行动力。但需要注意的是,目前来看整体经济复苏仍较偏弱,盈利面拐点也还未完全显现,市场仍以震荡为主。
最近一周指数涨幅排名
来源:点掌财经
五月行情仍以分化为主
通过节后市场的表现来看,权重股行情很难形成赚钱效应,投资者有赚指数但不赚钱的感觉。结构化行情预计仍旧延续,AI和中特估上行逻辑强,是可以作为全年配置的主线,无论是从产业浪潮还是政策面支撑的角度来看,都能获得较好的上涨动能。AI主线有望在5、6月份逐步回归,中特估主线有望进一步扩散上行。在主线回归的过程中,势必会出现板块的轮动,短期可以关注金融、消费、新能源、军工等具有反弹上行动力的板块。中特估和AI板块可以细选品种、逢低布局。AI和中特估主线都是主题投资,因此本轮上涨行情中一个突出的特点是产业的上涨大于行业的上涨,反映在科技板块中更加明显。另外,我们还要关注板块内部上涨行情的发散。中特估主线由基建逐步扩展至央国企券商,内涵逐步丰富,风格一旦形成我们可以顺着这个脉络来梳理下一步的机会。TMT主线中,一开始是计算机和通信等硬件设施及产品上涨,之后行情扩散至电子,最后发散至传媒的AI内容板块,就是风格主线不断延续的体现。预计未来主线内部上涨将更加分化。其演变过程是个股普涨再到个股分化。5月个股的分化将更加明显,可以更多选择估值较低的优质个股进行配置,尽量放慢操作节奏,轮动过程中操作难度会加大,趋势型交易为主。
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