 来源:韩式俊
	                        		                        									23-05-22 14:27
	                        	来源:韩式俊
	                        		                        									23-05-22 14:27
									                        近一个月以来,市场的板块轮动明显加速,板块的持续性变差,普通投资者的操作难度大增。4月以来热门的TMT成交没有进一步上升,TMT内部进入存量博弈行情。科技板块的内部轮动加速主要说明在当前经济数据偏弱的形势下,目前A股仍为存量博弈为主,以险资为代表的具有负债压力的资金多增配置低估值/高分红领域,其余资金则主要交易AI板块和近期热度较高的苹果MR主题,从现实来看,短线操作的难度很大。

上证指数日K线图显示行情波动性较小
来源:点掌财经
A股仍处于存量博弈阶段
当前市场场内流动性基本保持稳定。本周A股资金净流入转流出,达173亿元,其中偏股型基金新发64亿份,北向资金净流出17亿元,融资资金净流入39亿元,股票型ETF净申购72亿元,IPO和定增均达109亿元,重要股东净减持113亿元,A股资金面小幅收紧,但基本保持稳定。4月经济增速较弱,经济复苏预期进一步走弱,这是导致行情低迷的主要原因。未来较长时间之内,中国再很难回到高增长的时代,经济由需求端驱动增长收效甚微,长期将处于结构性的行业机会中。
减少短线操作频率
总结来说,一方面,经济中枢下行、资产荒加剧背景下,低估值、高分红特点的A股资产吸引力提升,促使险资等机构被动配置相对增加。另一方面,维持科技行情贯穿全年的观点,在A股市场存量博弈阶段,叠加科技行业新进展等相关主题的催化下,板块表现出明显的内部轮动特征,交易较为活跃,但仍不改全年总体趋势。而中特估在完成带动指数上行的角色前,从估值增速匹配的角度看,可能仍然拥有较为可观的上涨空间。但从操作层面来看,短线热门股的持续性较差,谨慎追涨,减少短线操作频率为宜。
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