小松周末说 | 在情绪面前,基本面就是个屁
本周血雨腥风,指数暴挫,蓝筹白马终于顶不住小票连续回吐的压力,开始了补跌。上证50指数一周下跌10%,创业板则下跌6.46%。
外盘的事没啥可多说的,美股头部信号出现了,全球资本市场一起颤抖起来。过去近10年的慢牛征途,到了释放和回吐的阶段,这种表现方式和金融危机类似,但本质上却是不一样的。他并非系统性危机。
回到A股,上证指数这边,自2016年年初至今,足足2年的“慢牛”格局,也同样被本周一根巨阴所破坏。
巨阴面前,任何技术分析都没了听众;情绪面前,基本面就是个屁。
在这波下跌前,市场的确出现了一些奇怪的征兆。一些神秘资金和聪明钱开始迅速撤退,不早不晚,就在开跌前3-5天。暴跌中,深成指已经出现3个向下跳空缺口,盘口上,大资金疯狂的不计成本的挂低多档卖出,连续下跌至今,盘口连个像样的30分钟级别反弹都见不到。
人灾再度出现,过去已经过去,聊未来才有意义。除非你决定离开市场,不然就得接着玩下一把。
只聊两个问题,自问自答:
一、调整是否结束,取决于哪些因素?
没人傻到认为调整已经结束。但既然他来的出乎意料,所以大概率之后的演绎方式也会同样让人难以捉摸。短期来看,个人猜测两个版本:1)下周产生低点并反弹,反弹延续到节后1周左右,然后继续慢跌寻找底部。2)下周无像样反弹,节后反弹(取决于节日期间外盘方向和节奏),然后再寻底。
寻底的最后时间点无法预计,但应该在3月份到来之后。
两种假设都要经历:下跌-反弹-再下跌(寻底)的过程。所以目前来看,短期抄底没到好时候,反弹倒是减仓的机会。
两种假设中,变量因素有:美股在最近的表现(周五美股探底回升涨了1.38%)、管理层对股市相关政策是否超预期(周五没有核发IPO,央行CRA释放流动性近2万亿元,深交所发布《深圳证券交易所发展战略规划纲要(2018-2020年)》)。
二、这波调整后,继续50“慢牛”还是创小成长?
继续烧脑。
50指数虽然本周大跌,但是仍然是没有跌破年线的指数之一(还有沪深300)。所以在这里妄论50大头部仍不妥。但是,从周期上来说,不得不承认,50再马上回到位的的难度相当大。毕竟是2年的上涨周期,对应调整周期,也至少也要几个月完成,或许更长。
创业板的底部同样不能确凿已经看到。1641点告破之后,1571点成为一个下台阶的位置,是否见底,仍然存疑。技术上,如能回探1500点下方(1460-1480点),或将更具备底部的技术依据。
但这些都不是很重要,相信50里面也会有继续表现的标的,创业板即使新低,有一部分股票也很难再创新低。
问题的核心是下个阶段的主流风格,大还是小,核心资产还是成长龙头?我的结论是,可能会进入“兼顾”的阶段,而告别过去“一边倒”的极端。
一方面,全球风险资产承压的背景下,市场风险偏好会受到影响。因此,具有安全边际的低估值蓝筹板块仍然会迎来市场资金的涌入,另一方面,估值处于历史低分位并且有业绩支撑的成长板块的投资机会也在逐渐抬升。
这不就是我们过去所说的“大盘股搭台,小盘股唱戏"的玩法吗?
然而,并不是。
大盘股搭台,基本认同,因为指数在这波调整后,寻找到低点,50为首的价值板块更加具备估值的安全边际,可以作为搭台和稳定市场的阵营出现。其中,部分行业会率先起来,如地产,周期里的黑色系,基本面仍然支撑价值修复。
小盘股唱戏,则不尽然。“鸡犬升天”的日子一去不复返了。行业细分龙头放能获得资金青睐。这将是我们这个阶段,利用大盘回调的阶段,具体做的工作。行业上,电子、计算机、医药等板块值得挖掘。
快过年了,大家先放下包袱,把年好好的过了。其实细细想来,这种急跌也不是坏事,乱世出英雄,平稳的行情很难有超额收益,大动荡之后,机会往往也是超额收益。
但是不能急,接刀子的事情,不要做。
附上上周周复盘表,看一眼即可:
周日实战课:科技龙头股深度挖掘!
实战课占座链接:http://njdx.aniu.tv/Ugclive/ugcpack/id/45496.shtml