两市目前已经初步止跌,对于目前行情仍旧定义为底部构筑阶段,在基本面没有明显改善前,大家预期不宜过高,主抓具备行情机会为主。5月份,全国居民消费价格同比上涨0.2%。全国工业生产者出厂价格同比下降4.6%,环比下降0.9%,1-5月平均,工业生产者出厂价格比去年同期下降2.6%。通胀水平继续回落,较高失业率和低通胀组合显示总需求不足,经济内生动能偏弱。在当前国内经济复苏不及预期、通胀下行压力较大的情况下,国内货币政策预计继续保持宽松水平,对出台相关政策措施的预期也在强化。
上证指数日K线图
来源:点掌财经
科技成长中挖机会
综合来看,市场对经济复苏的强度仍然预期较低,对新经济动能的预期将持续处在高位。旧经济动能方面,虽然政策预期不强,但超跌后具备较好的赔率,引发资金抄底,适当关注。经济新动能方面,数字经济板块走出较好的反弹趋势,全年维度下,继续维持产业趋势向好的看法。恒生为主的平台经济是重要的经济力量,目前没有看到反弹结束的迹象。对于TMT板块主线的观点不变,目前成功反弹回前高,建议继续聚焦的细分有数据和IP资源,估值较合理同时全年业绩有反转趋势的游戏,业绩预期确定性高的算力硬件以及已经有业绩体现的应用端。其他以内需为主的科技成长板块有高端制造(半导体和机械)等良好的长期趋势与预期不变,继续建议以中期心态持有。
如何进行板块节奏的把握
操作层面,紧跟主线板块为主,潜力板块配置为辅,具体策略如下:
1.经济复苏板块的预期较低,但从全年维度看,下半年有一定反弹机会。全年视角下,关注有色金属和泛消费等复苏板块的超跌配置机会。
2.全年主线仍然关注新经济动能,数字经济(TMT)板块是标配,仍然重点关注核心细分领域,比如人工智能在各行业的应用端,数据要素相关公司,人工智能硬件端机会,聚焦业绩兑现预期强的公司。看好半导体自主可控和高端制造。新能源方面关注新技术细分龙头和电池龙头。
3.将中字头央企作为中长期配置方向配置,关注数字经济相关以及高股息低估值的央企继续延续反弹的机会。
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