大盘止跌企稳的形态已经初具雏形,短线来看,连续反弹后行情或有回踩整固,但下行空间明显有限。从市场的影响因素看,一是中美利差“倒挂”或将继续扩大,人民币汇率短期仍有贬值压力,或对 A 股表现形成掣肘;二是国内经济仍处于复苏通道之中,复苏程度实质性提升只是时间问题,预计市场进一步调整空间较为有限,“反转行情”有望出现在 2023H2;三是建议不宜追高,可以寻找强势板块回调后的入场机会;四是维持“拥抱成长”观点,短期难以出现风格切换,建议配置盈利确定性与性价比,可以继续以科技成长为主线进行板块机会的挖掘。
创业板指数日k线图
来源:点掌财经
科技股行情仍将延续
行业上细分上可继续关注“AI+”驱动的软硬科技共振行情。本轮“AI+”或将复制“互联网+”软硬科技共振的行情,但相比“互联网+”在C端大放异彩,“AI+”的B端/G端投资机会同样值得重视,重点关注算力及应用端投资机会。下半年TMT仍是最大主线,并且本轮“AI+”行情,成长空间驱动的软科技涨幅弹性或大于景气追逐驱动的硬科技,关注“AI+”驱动的软硬科技共振行情。行业配置重点关注:1)成长空间驱动下“AI+应用”的软科技行情,特别是“AI+制造”、“AI+游戏”、“AI+医疗”、“AI+法律”、“AI+教育”、“AI+办公”;2)算力基础设施催化的硬科技,特别是周期有望迎来上行,算力需求的指数级提升有望进一步为行业带来高成长性溢价的电子(半导体),此外关注光模块、数据中心、服务器等的中观与业绩验证,配置行业景气追逐投资机会。
主题行情贯穿了上半年风格,下半年则继续关注科技线、安全线、中特估线。今年为止涨幅靠前的行业几乎都与主题强相关,AI+与中特估板块在不同时间段各自成为了市场的阶段性“明星”。下半年建议关注(1)科技线,具体包括AI产业革命的持续性直接需求,内容行业的AIGC机遇以及传统行业的AI+改造;(2)安全线,关注建设自主可控、现代化产业体系大愿景下半导体全产业、现代工业心脏高端工业母机、以及信创国产替代;(3)中特估线,关注CIPS推广带动人民币国际化,以及港交所人民币柜台设立对中字头资产的辐射。
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