今天两市共振反弹,虽然力度不是很强,但上周延续的下跌趋势得到遏止,板块机会也在逐步增多。从盘面表现看,前期热点的题材股调整明显,而低位低估的周期股则表现出了持续性。这是行情板块再平衡的阶段,也是从题材炒作向业绩导向的转变阶段,短线虽然操作难度较大,但市场的重心在逐步上移,下半年的反弹行情值得期待。
创业板指数日K线图
来源:点掌财经
中长线看好A股
上周在耶伦访华、美联储会议纪要公布等影响下,A股和港股市场震荡偏弱。目前,万得全A的市净率(PB)估值为1.62倍,处于近十年以来的历史后19.67%分位,A股虽处于低估区间,但并非极度低估位置,短期A股暂不支持情绪性反转,后续A股走势将取决于国内经济基本面。4月份以来,地产和消费复苏不及预期则是经济承压及A股偏弱的核心原因。通常A股政策底会领先或同步于市场底,目前政策底已经开始显现。从央行货币政策委员会例会从跨周期调节到逆周期调节的转变、6月份降息等来看,国内陆续在出台稳经济的举措,预计后续将适时推出提振经济的相关政策。政策底已经开始逐步显现,市场总体机会大于风险。
三季度结构性机会为主
三季度,预计A股指数仍将以震荡偏弱为主,但目前A股估值性价比凸显、政策底逐步显现,中长期的机会已大于风险。风格层面,市场风格层面将处于主题投资和景气投资的切换时期,第三季度重点把握结构性机会:(1)中报业绩有望超预期的板块。例如,行业拐点已现的保险板块、受益竣工回暖以及高温天气的白电板块、受益高温天气和煤炭价格走弱的火电板块;(2)业绩驱动的消费板块。2023年疫情对国内经济冲击将弱化,关注低估值有业绩驱动的必选消费板块,例如白酒、生猪养殖板块;(3)贵金属板块。后续10年期美债实际收益率大概率下行,黄金、白银价格或将继续走高,可关注贵金属板块个股;(4)中特估板块。关注具备低估值、高分红、高股息、业绩经营稳定的银行、保险、地产、建筑板块的优质国企和央企公司。
阿牛智投投资顾问:韩式俊,证书编号:A0460621010001, 阿牛智投业务许可证:91370100724977116F。