市场目前处于一个典型的震荡筑底阶段,今天两市低开弱势震荡。大盘虽弱,但是局部板块机会却不差,盘中仍有2076家个股上涨,2907家下跌。领涨板块是笔者近期反复提及的新能源主线:虚拟电厂、智能电网、特高压等。综合目前A股情况看,虽然通胀等数据仍旧比较疲弱,但A股却呈现逐步反弹的节奏,利空影响已经逐步边际化,市场正在交易下半年的复苏行情,对于后市并不必悲观,机会正在酝酿之中。
上证指数日K线图
来源:点掌财经
A股将逐步脱离底部
面对一系列不及预期、表现当前经济内生动能偏弱的经济数据,市场逐渐开始脱敏,经历过震荡消化后重回反弹,表明二季度经济修复动能持续放缓已成市场共识,并已逐步反映在市场定价中,对市场影响更大的因素在于政策取向的边际变化,以及政策对经济提振作用的大小。后市来看,国内一系列经济数据披露凸显内外需压力依旧,市场基于此对更加积极的政策预期较强。相对高频的地产销售数据同比继续走弱,物价数据反映除基数因素影响外,需求端恢复依然偏慢,且往后看,基本面宽松导致猪肉价格仍在探底过程中,CPI仍有下行的可能,PPI新涨价因素拖累超预期,主要系上中游原材料及加工业价格下行较深,随着稳增长政策的加码对冲需求下滑,以及基数拖累的减少,PPI跌幅有望逐步收窄。整体来看,物价压力依然偏大,政策进一步加码的必要性有所提升。在这样的基本面环境下,A股在6月份探明底部后已经展开了反弹,短期市场虽然有反复,但市场重心逐步脱离底部的结构已经非常明显了。
关注超跌修复板块的机会
结合当前市场偏低的估值和前期主线交易拥挤度的下降,以及后续政策预期较强等因素可以推出,当前市场向下的动能相对有限,仍具备一定反弹空间,但上行幅度或不会太高,且随着中报业绩的逐步披露,市场将围绕基本面线索定价,相关业绩高增且前期调整较多的板块或个股有望迎来回升。投资策略上,在政策明朗之前,偏积极的市场预期博弈或将延续,可关注超跌板块的修复,包括顺经济周期的食品饮料、休闲服务、电影院线、地产后周期的家居建材和家电等板块,以及行业景气预期触底的新能源、存储芯片和医药生物板块,而作为市场前期主线的AIGC、智能驾驶等板块,需锚定业绩择机配置,板块内部分化或将是现阶段主要特征。
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