昨天市场属于超预期下跌,在基本面没有明显利空,以及汇率企稳回升的情况下放量下跌,说明市场对于下阶段行情比较悲观。今天市场虽然上午有所反弹,但是最终仍旧是震荡回落的节奏,前期的热点题材股继续下跌,家电、农业、医药等防御性板块领涨。A股的弱势结构明显,如投资预期有所改变的话,市场逻辑将出现新变化,市场的风格很可能出现新的转换。
上证指数日K线图
来源:点掌财经
震荡格局是主基调
当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.91倍、36.85倍,处于近三年中位数以下水平,市场估值依然处于较低区域。6月CPI同比持平,环比下降0.2%;PPI同比下降5.4%,环比下降0.8%。CPI低迷主要是受到食品、交通等价格的拖累。2023年上半年货物贸易进出口同比增长2.1%,出口同比增长3.7%,我国外需增速有所放缓,主要是因为欧美经济体需求的持续降温,下半年外需对我国经济的拉动作用有待加强。美国6月CPI同比3.0%,尽管物价涨幅回落使市场对大幅加息的担忧缓解,但由于通胀仍高于美联储2%的目标,市场预期美联储有可能在7月货币政策会议上继续加息。未来股指总体预计将维持震荡格局,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。
消费行业修复明显
从目前披露的中报业绩来看,二季度,农林牧渔方面,猪肉价格仍处低位,业绩持续承压。食品饮料方面,白酒需求韧性仍足,啤酒受益于场景消费修复。医药生物方面,医药制造景气度提升,中药价格持续上行,药店受益于场景消费修复。纺织服装方面,23Q2服装产业在低基数下业绩内需逐渐复苏,外需恢复明显。下游可选消费整体回暖明显,社服高速增长。美容护理、轻工制造、家用电器、汽车、传媒和社会服务2023H1业绩预告/快报/正式财报归母净利润同比增速分别79.8%/10.8%/51.1%/60.3%/57.8%/113.0%,业绩回暖明显。
市场目前正在进行风格切换,消费行业属于典型的防御性品种,叠加大部分板块都处于低位低估阶段,在业绩加持和消费复苏的预期之下,大部分板块开始走出底部,后市可以持续跟踪相关板块的参与性机会。
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