上周五两市冲高回落,今天指数则是惯性低开调整的结构,行情走势基本符合预期。大盘的转势结构已经非常明显了,三大指数都在多头趋势中。我们研判行情的核心是板块风格方向,今天农业板块领涨,同时,传媒、芯片等TMT赛道股也在涨幅前列,地产、银行等权重板块则跌幅靠前。那么接下来市场风格是否会改变呢?我们从量能层面来加以分析就会发现,与权重蓝筹板块呈跷跷板效应的TMT赛道虽然是阳线反弹,但量能明显不足,缺乏增量资金,是典型的技术性反弹特征。而证券、地产这类热点板块,虽然有所分化,但是量能仍旧充足,资金热度高,行情远未结束,即使短线调整,后面仍将是焦点方向。
证券板块日K线图
来源:点掌财经
政策驱动,市场动能强劲
政策转向信号明确,驱动新一轮上涨行情。过去一个月,A股、港股和在美上市中概股涨幅明显,房地产、金融、消费、医疗健康板块领涨。这一轮上涨行情主要由政策转向驱动,市场动能大幅增强。后续如果有持续的政策支持和实施细节落地,尤其是在市场较为期待的房地产和消费等领域,行情有望由市场情绪改善带来的估值修复驱动,转为基本面改善带来的盈利增长驱动。相对全球主要股票市场,中国股票市场优势较为明显,估值水平更吸引,盈利增速更强劲。7月,北向和南向资金净流入十分强劲,分别录得人民币470亿元和158亿港元。有88.7亿美元被动资金净流入中国股市,反映投资者情绪明显改善。权重股行情很可能将继续演绎。
增量资金影响后续行情
对于A股市场,二季度主动偏股公募基金的仓位较一季度小幅下降,但平均仓位仍在86%左右的偏高水平。短期内这部分增量资金可能相对有限,存量资金或将偏向调整行业配置以把握结构性行情。目前居民储蓄存款仍然较高,随着政策持续发力加快经济复苏,存款利率下调刺激资金流转,有助于释放居民投资需求,有望给市场带来增量资金。
配置层面,短期投资交易策略建议关注:1.有望受到较多政策刺激的板块,如房地产产业链、汽车产业链等。2.中报业绩有望超预期的板块,如工业、可选消费、信息技术等。3.基本面稳健、估值合理、现金流充裕的优质高息股,以提升投资组合的稳健性。
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