在经过持续一周的调整后,今天两市终于迎来反弹。近期调整拖累指数的主要是权重蓝筹股高位回落造成的,市场期望的权重搭台,题材唱戏的套路并没有上演,在权重蓝筹拉升后,题材股并没有出现明显拉升,仅在上周短期出现超跌反弹,随后继续寻底。因此,在昨天的点评中,笔者就强调指数的反弹还是需要证券、地产等权重股的拉动。今天证券板块表现出色,同时,油气、机场航运、煤炭等周期股领涨,这些板块都是典型的超跌反弹。最近板块轮动频繁,追涨很容易吃套,因此,在指数初步止跌后,挖掘和大盘同步调整的,短期快速下跌后的板块,机会反而更大。如前期比较活跃的新能源汽车、地产,包括今天陷入震荡的医药板块,在接下来的行情值得重点关注。
上证指数日K线图
来源:点掌财经
CPI同比转负,震荡仍是主基调
基本面的情况对指数有较强的指导意义。数据上看,7月,CPI继续高于PPI,CPI-PPI剪刀差较上月收敛至4.1%。CPI方面,在7月份的CPI同比变动中,上年价格变动的翘尾影响约为0,上月为0.5个百分点。生猪出栏量或逐步进入下行区间,政策稳增长有望提振预期,国际油价震荡上行以及国内促消费政策或支撑非食品价格稳中有升。综合来看,短期CPI转负更多受基数影响,后续随着经济复苏、需求回升,基数影响逐渐消退,CPI有望逐步回升。国际油价震荡偏强,稳增长政策逐步落地,加之库存偏低,相关工业品价格有望回升,预计PPI同比降幅继续收敛。今天周期股的表现也反应了这一预期。
出口连续三个月出现回落, 而且7月的回落幅度是超过市场预期的, 是自2020年3月以来降幅最大的一次。 除了2022 年同期基数的回升在一定程度上影响了出口读数之外, 全球经济承压导致的外需回落或许已经成为主导出口的重要线索, 正如商务部所说“进出口增速下滑是世界经济复苏乏力在贸易领域的直接反映”。随着净出口对经济的拉动转为拖累,内需的重要性在提升,经济的增长更加依赖消费和投资,因此外需走弱直接对应的就是内需需要增强。总体看,经济最弱的阶段或已经结束,市场将在震荡中走出反弹行情,后市机会必将越来越多。
阿牛智投投资顾问:韩式俊,证书编号:A0460621010001, 阿牛智投业务许可证:91370100724977116F。