近日,中证规模指数系列扩容,中证2000指数正式发布。中证2000指数是从沪深市场中选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券作为指数样本,反映市值规模较小证券的市场表现,进一步丰富了规模指数的体系层次。
中证2000指数正式发布,量化私募积极布局相关产品
汇鸿汇升投资表示,中证2000指数整体代表了市场上中小市值股票的表现情况,现在与该指数相关的量化策略产品主要是指数增强策略,未来随着对标该指数的期货和期权上市,预计还将出现更多的策略类型。
排排网财富合伙人项目负责人孙恩祥认为,中证2000指数是剔除了中证800和中证1000指数成分股后又剔除了市值排名前1500的股票,行业分布较为广泛均衡,流通市值区间更偏向于百亿以下的小市值标的,因而指数整体波动性较高,更容易获取超额收益。
黑翼资产表示,中证2000指数的成分股多为小盘股,行业集中在机械设备、计算机、电子、医药生物等成长行业,与其他宽基指数成分股相比,市值规模偏小、波动偏大。
盛冠达资产也认为,中小市值的股票天然波动性较大,量化策略更适合在这类型的股票上发挥,从而获取超额收益。
目前,市场上不少老牌百亿量化机构已经开始积极布局中证2000赛道,在扩容的同时追寻更优秀的超额收益。
大岩资本表示,正在积极研究和布局中证2000指数的相关策略,随着中证2000ETF等相关金融工具的上市,可以应用到市场中性、指数增强等各类产品。
思源量化创始人、投资总监王雄表示,思源量化3.0时代的深度学习策略也在小微盘股票池中表现更加稳健优异,会适时推出中证2000指增,但也需要考虑指数本身的贝塔特性。
星阔投资启动了中证2000指数增强的布局计划,已经开始落地交易。星阔投资称,“对于我们这样的量化机构来说,指数增强策略是一大明确方向,量化的同业机构应该可以快速、无缝地上线这一类指增策略。”
宽德投资表示,策略方面,中证指数之间没有样本重叠,可以考虑配置指数增强策略。后续随着中证2000指数衍生品的推出,将提供更加全面的风险管理工具,可以考虑对冲等策略。
小市值策略产品业绩相对突出
近年来,不少私募机构着手布局小市值策略产品,且整体业绩相对突出。但由于投资者对小市值赛道的宽基指数了解较少,市场整体接受度并不高,投资者在选择时相对谨慎。
孙恩祥表示,今年以来发行小市值产品的机构数量迅速增长,且产品实盘超额业绩突出,因此小市值策略产品销售量明显高于其他量化策略。截至目前,以衍复为代表的小市值策略产品今年录得10%的超额收益,还有业绩亮眼的宽德1000指增,今年更是跑出17%的年化收益。
“我们有布局小市值的指增产品,目前正在募集中。”宽德投资表示,量化策略在波动率高、交投活跃的市场往往有更好的表现。2021年以来,以沪深300和中证500为代表的大中盘指数表现持续弱势,而小盘风格指数则表现强势,也更加活跃,从历史经验来看超额更容易获取。不过,小盘股波动会更大,投资者对于指数波动的承受能力也要更强。
星阔投资透露,公司一直在探索和实践新的宽基指数增强策略。不仅仅是万得小市值指数增强,还包括最新的中证2000指数增强,这些策略的显著优势在于其有较高的潜在超额收益。
盛冠达资产称:“我们在2016年就已经布局中小市值股票的量化选股产品,至今已稳健运行7年多。这类策略的优势主要是波动性较大,收益相对也更具有优势。但是,如果碰上小市值股票出现大幅下跌,可能对产品净值带来较大影响。不过,我们会在产品里适当配置期权对冲等来应对极端行情的风险。”
蒙玺投资表示,公司一直布局小市值指增产品,如国证2000指增等,目前相关产品运行状态稳定、超额收益良好,且处于对外开放状态。
王雄表示,思源量化将适时推出小市值增强的计划,但需要考虑指数本身的贝塔特性。
不过,汇鸿汇升投资表示,相较于主流的500指数增强产品,小市值策略产品的销售情况一般,市场整体接受度并不高。沪上某百亿量化私募也告诉记者,投资者对小市值赛道的宽基指数了解较少,在做投资时较为谨慎。
来源:中国基金报