 来源:韩式俊
	                        		                        									23-09-05 16:29
	                        	来源:韩式俊
	                        		                        									23-09-05 16:29
									                        今天市场低开低走,北向资金再次呈现流出状态。消息层面,中国8月财新服务业PMI为51.8,为年内最低,但仍高于荣枯线,前值54.1;8月财新综合PMI51.7,前值51.9;同时,人民币汇率今日也呈现快速贬值趋势,这是影响行情的重要因素。对于行情的风格特征,笔者的观点很清晰:战略上谨慎,战术上做多。谨慎是因为在美联储持续紧缩的政策下,全球金融市场受冲击,市场很难走牛。近期政策的重磅利好刺激下,局部机会也将呈现,目前行情仍旧属于存量博弈。板块层面,从7月份开始的权重股拉升行情已经进入新阶段,即权重搭台,题材接力阶段。新阶段市场上的题材股机会明显增多,是我们接下来重点关注的方向。

上证指数日K线图
来源:点掌财经
总体看,引发全球市场调整的美债利率飙升已经渐入尾声。上周Jacksonhole年会中鲍威尔虽然认为通胀仍然较高,但对加息表态仍然谨慎,表示会基于数据决策。而上周以来的多项经济数据验证景气回落:8月MarkitPMI和ADP就业、Q2GDP不及预期;8月非农新增18.7万人虽略高于预期,但6、7月数据下调11万人。市场对加息担忧有所缓解,10年美债回落16BP,上周标普和纳指分别上涨2.5%、3.3%。对应A股,历史上美债利率企稳大约领先市场底1周。
配置层面,运动战、向上磨,蓝筹搭台、成长表现。“高盈利成长+低估值蓝筹”的哑铃策略,在经济和市场回落、上行初期均表现优异,“进可攻、退可守”,值得继续关注。成长方面,静待风险偏好修复+产业催化的中长线机会,1)高端制造,全球产业周期触底回升,电动车、船舶、机器人等高端制造出口受益。2)数字经济,AI浪潮、5G渗透等带动运营商和电子、软件业务量,重点关注数据要素、算力、金融软件、华为产业链。
阿牛智投投资顾问:韩式俊,证书编号:A0460621010001, 阿牛智投业务许可证:91370100724977116F。
 
        
 
                         
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