今天两市的低开探底是对节日期间外围市场空头动能的释放,早盘探底后大盘很快就进行了修复,说明利空影响有限,A股空头动能不强。题材股仍旧在高歌猛进,以华为汽车为代表的高端制造主题全天领涨,节前延续下来的主线并没有改变,减肥药、华为概念、一体化压铸等主题表现强劲,预计在10月份的行情中这些主题板块的机会仍旧很大。A股的绝对位置很低,随着中美关系缓和,经济数据回暖,A股震荡上行将是主要趋势方向。
上证指数日K线图
来源:点掌财经
在防御中去进攻
整体策略上看,市场调整接近前低,做好“防守反击”的准备。近两年以来海外“高利率、高通胀、高油价”,意味着总有一类高名义回报的资产,客观上形成了海外资本对国内市场的“紧缩效应”,类似扰动在上述宏观环境切换前依然会存在,也就是说A股暂时不会出现大牛市。但对A股而言,海外紧缩效应并不是突发现象,对国内股票市场总体影响有限,可以在组合上回避外资重仓,配置上以局部机会为主。经过长时间的调整,上证指数接近8月25日低点,市场成交持续回落,隐含市场预期正在接近一致,空头力量逐步衰竭。股票市场技术性反弹将逐步接近,短周期经济数据企稳(经济预期现阶段不再快速往下),以及对增量“活跃资本市场”政策和市场托底政策的预期上升均有望形成有利条件,所以应做好“防守反击”的准备。但市场共识的凝聚能力、运行的高度和持续性,仍取决于中长期的不确定性将如何被解决。
配置方面,继续看好硬科技(装备制造和材料)。现阶段策略观点是局部行情为主,大盘震荡将持续进行。投资重点在风险特征不高、预期分歧大、微观结构好的板块和个股。制造业库存接近底部,营收降幅收窄,盈利预期调整充分;政策与事件催化密集,国产替代是当前更易凝聚共识的主线,推荐电子/军工/汽车/机械等。对稳健投资者,高分红央国企仍是为数不多的选择:运营商/公用事业/高速公路等比较适合。短线来看,科技+高端制造是主要方向。
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