来源:韩式俊
23-10-10 16:26
今天两市冲高回落,再次走弱,几乎要反噬了昨天长针探底的成果,这给后市的方向蒙上了一层阴影。总体来看,宏观经济仍面临美元加息下的全球流动性收紧压力,A股由于下跌比较充分,最近两年一直在持续震荡下行,A股在3000点附近的支撑是非常强劲的,继续下行的空间有限。即使继续下跌也会是基金或北向资金重仓的权重板块拖累指数,相对应的题材股近期其实是走出了牛市行情的。华为概念的崛起有明显的趋势性,资金认可度高,是我们要重点关注的方向。

上证指数日K线图
来源:点掌财经
宏观交易的逻辑逐渐转向高利率环境对经济的压制。海外来看,一是美国非农就业数据超预期强劲,美国长债收益率加速上行,其中30年期美债收益率创2007年以来新高,但短期美债利率较为稳定,这显示市场预期加息周期即将结束,短债利率稳定,但经济数据又提升了美国经济软着陆的预期,长债利率维持高位,节奏上留意下周公布的CPI数据以及11月初的FOMC会议;二是9月底公布的EIA月报显示美国原油需求见顶回落,同时高利率环境诱发市场对经济的担忧,主要大宗商品价格跟随油价大幅回落;三是巴以冲突再度提升地缘政治风险。
行业配置偏向成长
指数或延续震荡节奏,行业配置偏向成长。国内来看,国庆期间高频数据喜忧参半,出行数据稳中有升,但热度依然不足;票房和房地产销售数据不佳,9月PMI延续回升,特别是服务业PMI企稳,结合经济和社融数据表现,经济压力最大的阶段或许已经过去,后续随着经济指标边际改善,宏观与市场状态对成长股将更有利。配置思路上,中期建议重点布局医药与TMT,短期兼顾消费,国庆出行数据好转以及双十一预期有望带来板块估值修复。
阿牛智投投资顾问:韩式俊,证书编号:A0460621010001, 阿牛智投业务许可证:91370100724977116F。

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