今天两市普涨,美元走弱助力A股估值修复。本周美元指数出现较大程度的下挫,就业通胀数据的月度走弱使得市场开始计价美国经济走弱、联储加息放缓的预期。当前来看,基本面走弱预期难以短期证伪,后续若连续两月出现下行,美经济走弱预期或得以强化。而结合此前经验,在美元指数冲顶回落初期,A股的估值提振效应最为显著,临近年末,市场存在估值修复动机,估值低位结合政策或基本面预期反转的主线有望成为岁末年初市场投资主线。
上证指数日K线图
来源:点掌财经
继续关注小盘风格
从最近三年的市场风格看,小盘股风格持续领涨。10月底开始的这轮小盘行情与前两轮小盘行情不同的是,本轮小盘行情资金面因素起到了更重要的作用,本轮大盘股背后的持股结构在公募基金缺乏增量资金及北上大幅流出的背景下,较机构资金、北上资金占比较少的小盘股遭遇更加明显的筹码压力。对于后续小盘行情的持股节奏而言,建议从短、中、长三个视角去观察把握。短期变量来看,本轮小盘相对占优行情涨速过快,在相关产业利空等事件下存在回调整固的可能。中期变量来看,需要观察经济修复底色的边际变化,宏观经济预期修复或带来的特定阶段的大盘阶段性均衡行情。长期视角来看,汽车、电子、TMT等高端先进制造/AIGC行业仍为孕育小盘行情的沃土,当前恰处于AIGC为代表的新产业发展初期阶段,为小市值公司的成长提供了优厚的外部环境,因此从趋势性视角来看,小盘风格仍有较强的占优逻辑。
关注科技和高端制造
近期中美双方就多项事项达成共识,对于中美关系改善意义重大。中美关系改善利好对美出口产业,其中此前对美出口受到冲击,并且我国具备全球竞争力、高价值量的高端制造行业尤为值得关注。近期小米纯电轿车通过工信部审批,智能汽车再迎重磅参与者入场,抖音测试短视频付费,数据要素顶层规划政策频出,科技和高端制造是本轮资本开支中周期中政策合力最充足、产业趋势最强的方向,且前期回调充分,在当前强产业趋势和密集主题事件驱动下,也是当下最具性价比的投资标的。
大盘经过前两周的回调整固后,正在蓄势待发,后市行情大有可为,建议大家在本周行情中积极寻找布局机会。
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