来源:韩式俊
23-11-27 16:25
经过上周的调整后,今天两市迎来了探底反弹。虽然力度不是很大,但是盘中热点板块表现的非常活跃,长安汽车概念、光刻机、消费电子强势领涨,上周强势的医药板块虽然今天调整,但是其中的个股机会仍旧很多,趋势良好。当前A股估值仍在底部,海内外积极因素正在出现,历史规律显示每年通常有岁末年初行情,本轮尚未结束。历史上年底结构再平衡概率较大,这次既要重视可能再平衡的大金融及医药,又要重视政策和技术双轮驱动的科技。

上证指数日K线图
来源:点掌财经
国内货币政策维持宽松
外围来看,市场预期美联储加息结束,有利于A股的重心上移。经济就业数据边际放缓叠加通胀超预期降温之下,10Y美债收益率下行至4.47%,美元指数同步走弱,人民币汇率拉升至7.15附近。国内货币政策维持宽松。10月社融信贷数据总量超预期但结构偏弱,11/17三部门联合金融机构座谈会提出“要落实好跨周期和逆周期调节的要求,着力加强信贷均衡投放”市场资金供需相对均衡。11月融资余额增至1.6万亿元,外资净流出83.8亿元但规模边际收窄,大股东减持为102.2亿元。
当前权益市场的机会明显大于风险,11月的市场结构性反弹集中在小盘股和受益于产业催化的科技成长板块。尽管从过往历史来看,日历效应提示年末市场易出现风格切换,但是当前小盘与大盘估值比处于历史64%分位水平,且政策发力方向仍以高质量发展与防风险为主,整体信号仍相对有限。综合来看,建议布局有产业催化持续的TMT、医药、先进制造等科技成长板块及相应小票行情上,不过需注重交易;年末红利策略在配置需求及分红改革影响下也具有较好的配置价值。
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