今天两市窄幅整理,指数翻红,但个股下跌居多。板块方面,防御性板块领涨,酒店旅游、中药、预制菜、食品加工等占据涨幅榜前列。对于大盘接下来的走势,笔者认为没有必要担心下跌。一方面是因为国内基本面在逐步好转,外围市场也没有利空因素,人民币汇率区域稳定;另一方面,A股在今年经历充分的利空消化,大盘从5月份3400点持续下跌,目前仍旧是在3000点附近低位徘徊,A股现阶段的性价比是很高的,即使短期跌破3000点,也没有必要担忧,快速下跌反而是加仓的好机会。因此,接下来的行情我们主要考虑的还是如何进行板块布局,哪些板块中的机会更大?
上证指数日K线图
来源:点掌财经
过去一个月,医药、电子、计算机等成长类股票继续表现,也蔓延到北京交易所的小市值股票。目前市场共识是未来 3-4 个月经济环比上升。 一方面受益于此前刺激政策,另一方面 1 万亿国债和预计约 2.6 万亿专项债也将发挥作用。然而 2024 年 2 季度之后的经济表现仍然有些模糊。 其一,房地产市场依旧低迷。市场担心房地产的销售和投资规模,在 2024 年继续下降。其二,在“化债”过程中,地方财政依然吃紧,支出乏力。中央财政支出力度大小,需等待观察。其三,美债利率下降趋势已经形成,但下降速度存在颇大争议。似乎美国主流分析师们倾向于认为下降速度较慢。所以,后市行情不会很快走大牛走势,震荡上行会是主基调。
成长为主的行业配置思路
综合来看,具有长期成长性的半导体、电子、智能化汽车等硬科技是我们主要的关注方向。 发展半导体和电子行业是国家战略,也是国家安全所需。半导体和电子行业产业链布局和发展节奏必然是加速的。“卡脖子”环节的技术突破也是资本市场最为关注的领域。自主可控、国产替代的逻辑长期有效。我们重点关注第三代半导体相关标的,因其战略意义是为弯道超车,进一步推进新能源在国际领先地位。智能化汽车逐步落地,从长期看,国产自主品牌汽车智能化正在与国际缩小差距,产业趋势和逻辑正在发生质变,汽车板块的全球竞争力会进一步提升。
另外,兼具长期性和短期超跌反弹的医药板块也值得坚守。 从长逻辑来看,医药板块会长期受益于人口老龄化。从短期逻辑来看当前许多医药股估值依然处在历史低位,性价比较高,11 月末的医保谈判将利好部分创新药, 给予一定定价空间,如纳入医保目录,将长期利好公司业绩。
市场风格转向防御板块是正常的板块轮动,但防御性板块大涨的基础还不存在,因此,在科技成长这条主线中挖掘超跌的机会也会是不错的选择。弱势做超跌,安全性和成功率都是比较高的。
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