来源:韩式俊
23-12-25 16:57
今天两市探底反弹,表现顽强,但是量能有所萎缩。接下来大盘怎么走呢?笔者认为,后市反弹将成为A股主基调。股市中的机会是哪来的,很简单:跌出来的机会!最近一个月以来,大盘持续震荡下跌。虽然上周指数才创新低,但是板块轮动却比较活跃。特别是港口航运、工业金属、煤炭、电力等二线蓝筹股有明显资金流入的迹象,这些权重板块将起到稳定大盘指数的作用。强势板块的下跌也是调整接近尾声的信号,传媒、游戏、计算机前期活跃度很强,短期则进入了补跌,说明市场基本跌无可跌了。虽然后市大盘不会马上反转走牛,但只要排除大盘单边下跌风险,局部板块的机会就会很多,短线投资者可以关注领先于大盘的板块机会。

上证指数日K线图
来源:点掌财经
从杀跌进震荡
市场深度调整与超卖酝酿的是机会而不是风险,指数有望从杀跌进震荡。12月以来A股出现较大幅度的调整,稳定风格跑赢,与前面笔者“方向在低风险特征的股票”的观点相匹配。往后看笔者认为:
1)指数深度调整,表明投资者已重新校准了重要会议后的政策预期,后续经济数据的走向与政策的互动对市场而言极为重要。
2)年内第三轮存款降息落地后,市场对降息的预期重新打开,叠加岁末年初部分机构的配置需求,但相对而言小步长宽松更有利于类债资产和长久期资产,非经济相关资产。
3)短期指数估值、两市成交额已经降至历史低位,考虑到前期市场深度调整,短期指数延续杀跌的可能性不高,在一个短时间窗口内有望进入低位震荡和技术性反弹。但预期上修仍需要新边际,指数高度不高。从更远维度看,企业盈利预期与市场风险偏好的改善仍需要政策进一步发力以及新发展模式的明晰。因此,中期的应对仍需要“稳字当头”。
近期两融余额已出现较为明显的下滑。超跌反弹行情的重点应放在大盘股而非小盘股,底仓选择低风险特征的防御类板块,并灵活选择成长股做超跌反弹。
阿牛智投投资顾问:韩式俊,证书编号:A0460621010001, 阿牛智投业务许可证:91370100724977116F。

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